*Με απώλειες 20% “κλείνει” για τον S&P500 το 2022. Φυσιολογική διόρθωση μετά το μακροβιότερο bull market στην ιστορία της Wall Street. Αλλά και η χειρότερη ετήσια απόδοση από το 2008. Τρία-τέσσερα ενδιαφέροντα από την χθεσινή συνεδρίαση στην… κατεψυγμένη Νέα Υόρκη. Απώλειες 2,2% στα 128$ για τη μετοχή της Apple, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2021. Ελεύθερη πτώση 9% στα 112$ για την μετοχή της TESLA, στο πιο παρατεταμένο sell-off από το 2018. Οι τιμές των κατοικιών στις ΗΠΑ υποχώρησαν τον Οκτώβριο, καθώς η άνοδος των επιτοκίων (και των στεγαστικών δανείων) ασκεί πιέσεις στην ζήτηση. Ήταν η τέταρτη διαδοχική μηνιαία πτώση. 

*Για την Ευρώπη, μάννα… ο ήπιος καιρός συμβάλει στη διατήρηση της ζήτησης για ενέργεια σε χαμηλά- για την εποχή- επίπεδα. Υψηλές θερμοκρασίες ακόμη και στην Σκανδιναβία. Με υψηλό στους 16οC η Φρανκφούρτη βιώνει τον ηπιότερο χειμώνα των τελευταίων 30ετών. Σύμφωνα με την Maxar Technologies Inc, η θερμοκρασία είναι 10οC πάνω από το μέσο όρο. Μέχρι και το πρώτο 10ήμερο του Ιανουαρίου, θα μας σώζει ο καλός μας ο καιρός.

*Στις αγορές η απόφαση του Πεκίνου να άρει την καραντίνα για τους ταξιδιώτες εξωτερικού ήταν η αφορμή για τους αγοραστές να δοκιμάσουν λίγο υψηλότερες τιμές σε Φρανκφούρτη, Παρίσι. Ωστόσο, ήταν η προειδοποίηση (και) του αντιπροέδρου της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκουίντος, πως η Ευρωζώνη είναι αντιμέτωπη με μία πολύ δύσκολη οικονομική κατάσταση, που θα θέσει σε δοκιμασία τους πολίτες και τις επιχειρήσεις για να μετριάσουν ταχύτητα οι long. Άλλωστε η ίδια η επικεφαλής της ΕΚΤ είναι της λογικής να θυσιαστεί η ανάπτυξη προκειμένου να τιθασευτεί ο θηριώδης πληθωρισμός.

*Τα δικά μας τα γνωρίζουμε, τα βιώνουμε από πρώτο χέρι. Για ακόμη έναν μήνα αυξάνονται οι καταναλωτές, οι οποίοι αδυνατούν να ανταποκριθούν στην πληρωμή των αυξημένων λογαριασμών ρεύματος. Εν μέσω διαδοχικών αυξήσεων σε ενέργεια, βασικά αγαθά, καθημερινά έξοδα… Να δούμε τα στοιχεία τέταρτου 3μηνου, για να έχουμε πληρέστερη εικόνα. Ξεπερνούν το δισ.-πλέον- οι ανεξόφλητοι λογαριασμοί. Πάντως η ΔΕΗ υλοποιεί ένα φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα, σύμφωνα με όσα σημείωνε χθες ο Απόστολος Σκουμπούρης, για να δούμε… Αν και με όσα βγαίνουν και λένε τα “γεράκια” της ΕΚΤ, το 2023 προοιωνίζεται εξίσου δύσκολο (αν όχι χειρότερο) με το 2022. Θα σταθώ στο παράδοξο των τελευταίων ημερών, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας (4,6%) να ξεπερνά το αντίστοιχο Ελληνικό (4,5%).

*Για τον “χαλαρό” ΟΔΔΗΧ η DeA τα έλεγε και χθες, πλην όμως το πρόβλημα έγκειται στο κόστος χρήματος για υπερχρεωμένες οικονομίες μεγέθους μίας Ιταλίας. Όπως και στο φαινόμενο της αναστροφής της καμπύλης, που κατά γενική παραδοχή “δείχνει” ύφεση. Πρακτικά, με την καμπύλη αποδόσεων μετράται η διαφορά του κόστους χρήματος μίας τράπεζας σε σχέση με το τι θα κέρδιζε εάν δάνειζε ή επένδυε για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Επίσης, η απόδοση του 2ετούς γερμανικού αυξήθηκε στο 2,69% δηλαδή στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2008. Το GER2Y ως πιο “κοντινό” ομόλογο είναι- κατά κανόνα- πιο ευαίσθητο στις μεταβολές των προσδοκιών για τα επιτόκια. Προειδοποίησε, άλλωστε ο Κλάας Κνοτ, ο “γηραιότερος” των “γερακιών” της Φρανκφούρτης. Και τα λέει αυτά- για επιθετικές αυξήσεις μέχρι τον Ιούλιο- ο Ολλανδός τραπεζίτης με τον πληθωρισμό να “χτυπάει” ιστορικό ρεκόρ 17,1% τον Σεπτέμβριο. Και μετά με ρωτούν οι φίλοι μου της rive gauche, πως θα πάει σε εκλογές ο Μητσοτάκης, μα “δείχνοντας” τι γίνεται εκτός συνόρων στην Ευρώπη, σε κράτη μακράν πιο οργανωμένα απ’ ότι το δικό μας. Και μιας ο λόγος για εκλογές, διαβάζω πάλι δεξιά- αριστερά, πως η “πρώτη κάλπη” θα στηθεί των Βαΐων (9 Απριλίου) και η “δεύτερη” Κωνσταντίνου και Ελένης (21 Μαΐου). Θα διακινδυνεύσω να εκτιμήσω, πως ο Μητσοτάκης δεν έχει αποφασίσει ακόμη και γιατί το λέω; αυτές τις μέρες στην Κρήτη θα του θύμισαν οι γερόντισσες πως “…όταν ο άνθρωπος κάνει σχέδια, ο Θεός γελάει…”. Δεν μπορεί, θα κοίταξε τι γίνεται στις ΗΠΑ και θα το ξανά σκέφτηκε ο άνθρωπος… εάν του κάτσει κάποια στραβή λ.χ. με το καιρικό ή κάτι άλλο Φεβρουάριο-αρχές/μέσα Μαρτίου… για αυτό η στήλη κρατάει χαμηλά την μπαλίτσα και για τον χρόνο διεξαγωγής των εκλογών. 

*Τι τα γράφω σήμερα αυτά; μα με συναλλαγές 21,9 εκατ. όλες κι όλες στην χθεσινή συνεδρίαση τι να σχολιάσω. Χαμηλό 28 μηνών για τον τζίρο και ο Ιωάννης/Γιάννος Κοντόπουλος συνεχίζει να φαντασιώνεται αναβαθμίσεις κ.λ.π. Εδώ γίνεται της Lykos στο χρηματιστήριο και σε Λεωφόρο Αθηνών και Ιπποκράτους καθεύδουν. Ένας χαμός, ανακοινώνεται 21.00′ παραμονή Χριστουγέννων, με όλα κλειστά, συμφωνία συγχώνευσης εισηγμένης και ο επικεφαλής της ΕΧΑΕ δεν κάνει το αυτονόητο: προσωρινή αναστολή διαπραγμάτευσης μέχρι να διευκρινιστούν οι όροι. Και αφήνεται η μετοχή της Lykos που “έτρεξε” 60% σε 10 μέρες να “βουτήξει” έως 20% σε μία συνεδρίαση, την χθεσινή. Ύπνος βαθύς και στην Ιπποκράτους, σιγή ασυρμάτου και από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Και μετά μου λένε, πως μεθοδεύουν παραγραφή του σκανδάλου της Folli-Follie. Δυστυχώς, δεν είναι θέμα μεθόδευσης- καθότι απαιτεί δεξιότητες- αλλά ανικανότητας.

*Μου έλεγε φίλος- με καλό αρχείο και γερή μνήμη- πως η χρηματιστηριακή συμπεριφορά του ΟΤΕ-το 2022- του θυμίζει σε πολλά την ανάλογη της Vodafone, πριν χρόνια. Εάν υποψιαστώ, πως η Deutsche Telekom…, αλλά τι λέω, ούτε να το σκέφτομαι… Μου έχουν μπει-ήδη, εδώ και καιρό- ψύλλοι με την απαξιωτική εικόνα της ΤΙΤΑΝ. Με αποτίμηση που δεν λέει να “ξεκολλήσει” πάνω από το όριο του 1 δισ., λες και την ετοιμάζουν για έξοδο οι Παπαλεξόπουλοι-Κανελλόπουλοι. 

*Πάντως οι Γεράρδοι παίρνουν το Πλαίσιο τους και bye bye… ακολουθούν τον δρόμο της Καραμολέγκος. Σε ότι αφορά στις μελλοντικές εταιρικές/μετοχικές διεργασίες, κοινό μυστικό στην αγορά, πως ένας από τους λόγους εξόδου της Καραμολέγκος ήταν αυτός της πώλησης της. Να υποθέσω, ότι και οι Γεράρδοι κάποιον εύλογο σχεδιασμό (εκτός ΧΑ) τον έχουν κάνει.

*Γνωστός σε τμήμα private banking μου έλεγε πως η τράπεζα συντάσσει έκθεση για εισηγμένη (των mid caps) που θα ακολουθήσει την Πλαίσιο. Ένα έχω να πω, μέχρι να δεήσουν την εισαγωγή του “Ελευθέριος Βενιζέλος” στο ΧΑ- στην οποία ομνύει ο Ιωάννης/Γιάννος Κοντόπουλος θα έχουν πάρει την άγουσα ακόμη κάποιες εισηγμένες. Το 30% του ΔΑΑ στο ΧΑ; και εάν ο Μητσοτάκης πάει-όντως- σε εκλογές 9/4 και 21/5 για ποια εισαγωγή θα μιλάμε; Τι την έχει πιάσει την DeA σήμερα με τις Δ.Π. Το θέμα σε μία τέτοια περίπτωση είναι τι τιμή προσφέρει ο βασικός μέτοχος, έτσι; Θυμίζω την περίπτωση του ΟΠΑΠ το 2019, στα 9,12 ευρώ η τιμή… “καταδικασμένη” να μην περπατήσει. Εάν όμως ο ΟΤΕ είναι στα 15 και η D.T δώσει μία τιμή στα 20; ή στα 25; πόσα έδινε ο Αντρέ…

*Δεν περιμένω να βγει κάτι από το δ.σ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, τουλάχιστον όχι από αυτό. Ωστόσο, παρακολουθώ με ενδιαφέρον τη μεταφορά όλων των δραστηριοτήτων του ομίλου στον τομέα των παραχωρήσεων στην ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Παραχωρήσεις. Μετά την ΝΚ GekTerna Ltd (EuroAsia Interconnector), Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής περνά και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Καστέλι (κατέχει το 32,4% του νέου αερολιμένα). Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ καλύπτει το 100% της αμκ της θυγατρικής ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Παραχωρήσεις, ύψους 112,25 εκατ. Ο άνθρωπος βλέπει μακριά, όπως και άλλοι 2-3 που groupάρουν “παραχωρήσεις”, εκτιμώ πως θα είναι από τους hot υπο-κλάδους των “κατασκευών-υποδομών” καθαρά cash cow. Κάτι σαν την “Αττική Οδό” για ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις/ΕΛΛΑΚΤΩΡ και AVAX. Α! να μην το ξεχάσω, “κλείστηκε” η συνάντηση Hendrickus Holterman με παράγοντα “κλειδί” και λόγο στον διαγωνισμό. Υποθέτω, πως θα “παίξει τα ρέστα του” ο Ολλανδός για να κρατήσει την σύμβαση. 

*Μου το έστειλε γνωστός, το βρήκα cute και το μεταφέρω ως έχει…MREL… είναι ένας μηχανισμός τύπου SSM που δημιούργησε η ΕΚΤ και καλά για τη κεφαλαιακή θωράκιση των τραπεζών που εποπτεύει, αφορά τα ποσά που πρέπει να αντλήσουν δανειστούν (βλ. Ομόλογα) για τα εποπτικά τους κεφάλαια. Καθόρισε λοιπόν ανά τράπεζα το ποσό με ορίζοντα το 2025 (αρχικά ήταν το 2023 αλλά δεν έβγαινε). Για τις Ελληνικές ήταν περίπου 14,5 δις (που οφείλεται αυτό??? Ψάξτε τον DTC ή αναβαλλόμενο φόρο αλλιώς). Τώρα λοιπόν αρχίζει το… έργο… όλα τα SENIOR PREFFERED και τα ρέστα που έχουν εκδώσει με επιτόκια από 7,5 ως 10,5% (το τελευταίο TIERII) υπολείπονται ακόμα 11 δις και πλέον σε περιβάλλον “ηλεκτρισμένων” επιτοκίων τουλάχιστον για το 2023 μεγαλύτερων του 10% και επειδή είναι μεγάλο το ποσό οι ” καμηλιέρηδες” αγαπητόφραγκοι καθυστέρησαν (από το 2021 το γνώριζαν).

*Κάντο όπως η Μαδρίτη: Κατάργηση ΦΠΑ στα είδη πρώτης ανάγκης. Συγκεκριμένα από το 4% στο 0 για ψωμί, γάλα, τυρί, φρούτα, λαχανικά-δημητριακά μετά από απόφαση του Πέδρο Σάντσεθ. Σοσιαλιστές, ο πρωθυπουργός παρέχει και επιδόματα, τα οποία όμως τα δίνει ο «δεξιός» Μητσοτάκης, ο «αριστερός» Τσίπρας τα θεωρεί φιλοδωρήματα. Μέρες που είναι, μην το συνεχίσω…