*Σε αναμονή της ανακοίνωσης των θέσεων εργασίας, σήμερα στις ΗΠΑ. Σε μέγγενη οι αγορές ομολόγων μετά το προχθεσινό διάλειμμα. Έως το 4,77% η απόδοση του US10Y, μειώθηκε λίγο στο 4,7%. Συνέχεια στην πτωτική πορεία του αργού, στα 82,9$/βαρέλι.
*Στις προειδοποιήσεις του Jamie Dimon αναφέρεται σχεδόν καθημερινά η DeA, κουραστικοί γινόμαστε. Μόνο που, χθες παρενέβη και ο πολύς Ed Yardeni. Ο άνθρωπος που καθιέρωσε διεθνώς τον όρο bond vigilandes (τιμωροί ομολόγων…) επανήλθε με άρθρο του στους Financial Times. Συνοπτικά: Τις τελευταίες εβδομάδες, οι τιμωροί των ομολόγων δοκιμάζουν τις πολιτικές της Janet Yellen με την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων σε επίπεδα που απειλούν να προκαλέσουν κρίση χρέους. H απόδοση του 10ετούς έχει σημειώσει κατακόρυφη άνοδο τις τελευταίες εβδομάδες, σκαρφαλώνοντας στο 4,8% την Τρίτη. Αν συνεχίσει πάνω από το 5% ή υψηλότερα, η Yellen πρέπει να συναντηθεί με τον Biden για να του εξηγήσει ότι οι τιμωροί των ομολόγων θα προκαλέσουν κρίση, η οποία θα εκτροχιάσει τις πιθανότητές του να επανεκλεγεί πρόεδρος. Οι τιμωροί των ομολόγων έφτασαν στο απόγειό τους τα χρόνια της προεδρίας του Μπιλ Κλίντον, από το 1993 ως το 2001. Ο κατευνασμός τους βρισκόταν στο επίκεντρο της πολιτικής της κυβέρνησης. Τώρα έχουν επιστρέψει…
*Να δούμε πως διαμορφώνεται η κατάσταση στην Ευρώπη. Για παράδειγμα, στην Αυστρία: Το 2020 εξέδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο μόλις 0,85%, η τιμή του έχει τώρα πέσει κατά 67%, με αποτέλεσμα η απόδοση (yield) να φλερτάρει με το 3%. Ο λόγος; οι αγορές τιμολογούν παραμονή των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για μεγάλο διάστημα και παύουν σταδιακά να προεξοφλούν ως «κανονικότητα» τα πολύ χαμηλά επιτόκια των τελευταίων δύο δεκαετιών. Δηλαδή, αυτό που καιρό λέμε στην DeA: η νέα κανονικότητα τείνει να γίνει η μέχρι πρότινος μη κανονικότητα. Τι θα μπορούσε να σημαίνει ένα καθεστώς υψηλών επιτοκίων; λένε αρκετοί ειδικοί, μέσα και από το μένος των «bond vigilantes», μπορεί να φέρει πιστωτική κρίση (credit crunch) και έντονη ύφεση, με αρχή τις ΗΠΑ, όπου το έλλειμμα έχει ξεφύγει! Το πρόβλημα αφορά-προφανώς- και εμάς, πρακτικά ομίλους, επιχειρήσεις με υψηλό καθαρό δανεισμό και αδύναμο ταμείο. Για αυτό και η προσοχή σε σχέσεις “καθαρού δανεισμού/ebitda”, ελεύθερες ταμειακές ροές και σχετικά ποιοτικά στοιχεία και δείκτες του ισολογισμού. Για παράδειγμα, τελευταία η στήλη αναφερόταν σε εισηγμένες με γεμάτο “ταμείο” που έσπευσαν να αποπληρώσουν δάνεια/υποχρεώσεις και άλλα κεφαλαιακά βάρη. Μάλιστα είχαμε ως ενδεικτική την περίπτωση της Jumbo, καθώς η διοίκησή της αποπλήρωσε 200 εκατ.
*Απογοητευτική, από όλες τις απόψεις, η εικόνα στο ταμπλό. Έβλεπα χθες λ.χ την μετοχή της Viohalco, νέα διόρθωση 3,04% στα 4,79 ευρώ. Πτώση 26,78% σε μόλις ένα ( 1 ) μήνα. Ούτε επί Covid-19, τόσο απογοητευτική. Έβλεπα την μετοχή της ElvalHalcor, πάνω από 20%, κατά 17% η Cenergy Holdings. Μόνο στην χθεσινή συνεδρίαση μείον 5,16% στα 5,88 ευρώ, ποιος η Cenergy Holdings.
*Διαβάζω δεξιά-αριστερά για αβλεψίες, λάθος χειρισμούς που επιδεινώνουν το-ήδη- βαρύ κλίμα. Αναφέρονται για παράδειγμα στην Εθνική, και εν μέρει δικαιολογημένα επιρρίπτουν ευθύνες κατά του τάδε fund, του δείνα διαχειριστή. Μα είναι δυνατόν, ονοματεπώνυμο δεν έχει ο έχων το γενικό πρόσταγμα.
*Ο ρόλος του Αλεξ Πατέλη δηλαδή δεν…η Goldman Sachs αυτόβουλα ανέλαβε την ΔΕΗ, την Πειραιώς; το Helikon πως ήρθε, είδε φως και… παιδιά τα έχετε κάνει λίγο μπάχαλο, αναλάβατε μέρος των ευθυνών σας.
*Μας έλεγε την Τρίτη ο επικεφαλής της ΕΧΑΕ “Τέρμα τα αστεία…”, τέρμα σε τι κε Κοντόπουλε; με μόλις 2 κομμάτια η μετοχή της Elinoil ανέβηκε 9,77% στα 2,36 ευρώ. Δηλαδή 2Χ2,36=4,72 ευρώ…( ! ) και η συγκεκριμένη εταιρεία είναι στην Κύρια Αγορά. Η διοίκηση της εισηγμένης ευθύνεται; και μόνον. Κατά τ’ άλλα το “Τέρμα τα αστεία…” νέες εισαγωγές στην Κ.Α με απαιτούμενη ελάχιστη αποτίμηση 40 εκατ. Κοροϊδευόμαστε;
*Με συναλλαγές μόλις 5 τμχ η μετοχή της Fieratex ενισχύθηκε 4,52% στα 0,439 ευρώ. Της δε FHL Mermeren Kombinat με 2 τμχ στα 38,80 ευρώ. Και μέσα σ’ολα προσφυγή από Vinci-Mytilineos για τον διαγωνισμό της “Αττικής Οδού”. Δηλαδή για τον ΒΟΑΚ, τι να περιμένει η αγορά;…του Μάλεμε;
*Όταν η Bundesbank ακούγεται πως θα κλείσει βιβλία 2023 με ζημιά 26 plus δισ. κυρίως λόγω των ομολόγων, πόσο εξαίρεση να αποτελέσει η Τράπεζα της Ελλάδος. Που και πάλι έχει-τηρουμένων των αναλογιών- από τους πιο καθαρούς ισολογισμούς. Έτσι, στην χθεσινή συνεδρίαση-αρχικά η φήμη, στη συνέχεια η μάλλον επιβεβαίωση περί ενδεχόμενης μη διανομής μερίσματος έφερε τα πάνω-κάτω. Όσοι είχαν δει τα στοιχεία του προϋπολογισμού, μία μέρα πριν ήταν υποψιασμένοι. Αναφερόταν καθαρά. Πάντως, πηγές της ΤτΕ λένε- και σωστά- να ανακοινωθούν τα οικονομικά αποτελέσματα και βλέπουμε. Θυμίζω πως, για την χρήση του 2022 τα έσοδα που είχε πάρει το Δημόσιο από την διανομή μερίσματος της ΤτΕ ήταν 400 και κάτι ψιλά εκατ.
*Ωωωπππ! τι έγινε στην Αlumil, τούμπα το “χαρτί”. Μου έλεγε άνθρωπος μας στην Ε.Κεφ ότι η χθεσινή DeA “αποδελτιώθηκε” από νωρίς. Για να το λέει… Πάντως η μετοχή “βούτηξε” 6,81% στα 2,60 ευρώ. Άραγε, να πρόλαβε να ρευστοποιήσει ο ανηψιός; ή θα γίνει θεσμικός με διακράτηση.
*Ποιες μετοχές πήγαν κόντρα χθες, από τα “μεσαία”; Intracom Holdings (2,07), Intralot (0,645) και ΚΛΜ (1,105). Εάν δε με απατά η μνήμη μου, την Τετάρτη-νωρίς το πρωί- αποκάλυπτε η στήλη για την επικείμενη συμφωνία ΚΛΜ με Zara για το γωνιακό flagstore της Ερμού. Κάπου το είδα, χθες το πρωί. Σε καλό δρόμο είμαστε…
*Πέρασε χθες απογευματάκι από την Κεφαλαιαγορά το ενημερωτικό για την αμκ της Intralot. Είπαμε ο εφοπλιστής Γιώργος Μουνδρέας δεν είναι ο μόνος από τα “ισχυρά/ηχηρά ονόματα” που θα στηρίξουν το εγχείρημα Κόκκαλη.
*Φιλολογικό το ερώτημα, καθ’ όλα ήρεμος ο Θανάσης Λασκαρίδης με όσα του “σκαρώνουν” με τα καζίνο; Ο άνθρωπος σου λέει, βάζω χρήματα, πληρώνω εργαζόμενους, εισφορές κ.λ.π, κ.λ.π και εσείς…άδικο δεν του δίνεις…
*Πόσες συμφωνίες-στο παρά ένα να υπογραφούν έχουν μπει στο “ψυγείο” για την ώρα; με ρώτησε γνωστός πριν πάει να παρακολουθήσει το ματσάκι του Ολυμπιακού στην Σερβία; Τουλάχιστον 3, τις 2 τις δούλευε γνωστή εξειδικευμένη ΑΕΠΕΥ συμπλήρωσε αποχωρώντας. Και με τη νίκη…ίσα που πρόλαβα να του πω…
