*Τελευταία συνεδρίαση Φεβρουαρίου και “ταμείο” πρώτου 2μηνου 2023, σήμερα, Τρίτη. Από αύριο νέος μήνας, εν μέσω προειδοποιήσεων οίκων για τέλος στο ράλι των αγορών και ανησυχιών για την επιμονή των κεντρικών τραπεζών στην πολιτική υψηλότερων επιτοκίων-ποσοτικής σύσφιξης. BofA, JPMC κ.α κάνουν λόγο για ράλι που ξεθωριάζει και για κίνδυνο διόρθωσης στην Wall Street. Πάντως στην χθεσινή συνεδρίαση επιχειρήθηκε αντίδραση από την πλευρά των αγοραστών μετά την χειρότερη εβδομάδα (την προηγούμενη) της φετινής χρονιάς στη Νέα Υόρκη. Σύμφωνα με την ανάγνωση των τελευταίων πρακτικών της Fed, το δ.σ επιμένει στην σκληρή στάση για τον πληθωρισμό. Στο πιο υψηλό σημείο-από το 2007- η απόδοση του US2Y Treasury.

*Προσοχή στις κοντινές (χρονικά) σειρές κρατικών ομολόγων χωρών της ευρωζώνης. Στα υψηλότερα επίπεδα 10ετίας σε αναμονή και των στοιχείων για τον πληθωρισμό Φεβρουαρίου, σε Γερμανία, Γαλλία. Η σειρά “αισθητήρας” στον πληθωρισμό του 2ετούς Γερμανικού ξεπέρασε κάποια στιγμή χθες το 3%. Η απόδοση των ομολόγων αναπτυγμένων αγορών αυξάνονται διεθνώς εδώ και εβδομάδες, καθώς ο πληθωρισμός αποδεικνύεται δύσκολο να τιθασευθεί. Ούτε προσωρινός-ούτε διαχειρίσιμος.

*Την ουσία την είχε αναδείξει τελευταία και ο Jamie Dimon- ο Λάκων… σφάζει με το γάντι- και για την Ευρώπη το ερώτημα είναι μέχρι που μπορεί να αυξήσει το βασικό επιτόκιο η ΕΚΤ χωρίς να διαρραγεί το σημείο καμπής/αντοχών της ευρωπαϊκής οικονομίας. Στα υπόψη: ανακοίνωση δείκτη τιμών καταναλωτή (Φεβρουαρίου) σήμερα Τρίτη στην Γαλλία, αύριο σε Ιταλία, Γερμανία.

*Μάλλον για καλό η χθεσινή αργία της (Καθαράς) Δευτέρας για το Χρηματιστήριο Αθηνών, μετά τη διόρθωση της Παρασκευής και το μίνι sell off στην Wall Street. Σήμερα “κλείνει” μήνας, 2μηνο και ανοδικός κύκλος 5μηνου από τα χαμηλά Σεπτεμβρίου. Συνεδρίαση με ιδιαιτερότητες, καθώς αναμένεται αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα για τη μετοχή της Motor Oi- από αύριο Τετάρτη στον δείκτη MSCI Standard- μίνι rebalancing και λόγω αύξησης της στάθμισης της ελληνικής αγοράς (στο 0,22%) στις αναδυόμενες.

*Στην τελική ευθεία (και) η αγορά προς τις εκλογές. Προφανώς και θέμα της επικαιρότητας οι εξελίξεις με… θρυαλλίδα τον Παυλή- όπως τον αναφέρει ο Νίκος Ελευθερόγλου- και τώρα τι θα κάνουμε χωρίς Πολάκη. Προφανής η προσπάθεια του Αλέξη Τσίπρα να πείσει για την (μετά) στροφή του προς τον ρεαλισμό. Μετά την επίσκεψη στην Τράπεζα της Ελλάδος, μετά την συνάντηση με ευρωπαίους αξιωματούχους κ.λ.π ο αρχηγός της αξιωματικής αντιπολίτευσης “δείχνει” προς μία πιο realpolitik. Πάντως ο Νίκος (Ελευθερόγλου) επανήλθε χθες βραδάκι με το εύλογο ερώτημα, εάν ο Τσίπρας θα μετατρέψει την κρίση σε ευκαιρία.

*Στα της οικονομίας, των επενδύσεων και της αγοράς είναι ακριβώς αυτή η (μετά) στροφή Τσίπρα προς τον ρεαλισμό, που οδηγεί τα ξένα επενδυτικά σπίτια να μην συνεκτιμούν υπέρβαρα τον πολιτικό κίνδυνο. Όπως σημειώνουν- εβδομάδες τώρα- σε εκθέσεις τους, σε αναλύσεις και ενημέρωση πελατών τους η δημοσιονομική πολιτική που επιτάσσουν τα διεθνή κέντρα θα έχει συνέχεια είτε έτσι-είτε αλλιώς.

*Αυξάνονται από 1η Απριλίου οι ελάχιστες αποδοχές των εργαζομένων στον ιδιωτικό τομέα, με το ποσοστό να “κλειδώνει” στο 7,75%, δηλαδή στα 768 ευρώ-σύμφωνα με το επικρατέστερο ενδεχόμενο- χωρίς να αποκλείονται εκπλήξεις της τελευταίας στιγμής. Στην συνεδρίαση του τελευταίου ( ; ) υπουργικού συμβουλίου πριν από τη διάλυση ( ; ) της Βουλής-την Παρασκευή 3 Μαρτίου- πρόκειται να ανακοινωθεί από τον ίδιο τον πρωθυπουργό ο νέος κατώτατος μισθός. Ενδεχομένως ο Κυριάκος Μητσοτάκης να ανακοινώσει επιπλέον μέτρα λ.χ. μείωση ασφαλιστικών εισφορών (μέσα στο 2023). Ένας σημαντικός αριθμός των απασχολούμενων μισθωτών (περί τους 700.000) εργάζονταν (το 2022) σε μικρές επιχειρήσεις λιγότερων των 10 ατόμων.

*Καλύτερα του αναμενόμενου τα μεγέθη τέταρτου 3μηνου της Πειραιώς. Το επιτοκιακό περιθώριο “δούλεψε” άριστα υπέρ της τράπεζας (προφανώς και των άλλων συστημικών). Να σημειωθεί πως, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 2,20% (Q4) από 1,61% (Q3). Συνεπώς, ενδιαφέρον έχει εάν ο ρυθμός αύξησης εσόδων θα μπορούσε να διατηρηθεί σε ανάλογα υψηλά επίπεδα το πρώτο & δεύτερο 3μηνο 2023. Ένα Net Interest Margin πάνω από 2% θα απέφερε (για την Πειραιώς) καθαρά έσοδα από τόκους (τουλάχιστον) 1,5 δισ. plus. Προφανές, εάν διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα τα 2,94 δισ. αποτίμησης της Πειραιώς είναι undervalued.

*Θέση-εκτίμηση- της DeA από την περίοδο της (φερόμενης) πρότασης του ΙΟΝ για το 27% του μ.κ της Πειραιώς (που ελέγχει το ΤΧΣ) πως δεν υπήρχε απολύτως κανένας λόγος να βιαστεί, ούτε η διοίκηση της τράπεζας, ούτε το ΤΧΣ, πολύ δε περισσότερο το οικονομικό επιτελείο. Θυμίζω πως τότε το fund του Andrea Pignataro προσέφερε 1,34 ευρώ ανά μετοχή. Αυτό λίγο μετά τα μέσα Οκτωβρίου. Σήμερα τέλος Φεβρουαρίου, η τιμή της μετοχής είναι στα 2,355 ευρώ δηλαδή ολόκληρο ένα plus ευρώ πάνω από την (φερόμενη) προσφορά των Ιταλών. Κρίνοντας δε από τις ενέργειες Μεγάλου για εξορθολογισμό του δανειακού χαρτοφυλακίου (λ.χ MIG) συν την προοπτική της αγοράς, δεν αποκλείεται τον Οκτώβριο 2023 η μετοχή να είναι στα 3,3 ευρώ. Και για αυτό τον λόγο, εμείς εδώ στην DeA δεν καταλαβαίναμε τον λόγο που ορισμένοι προεξοφλούσαν την αποχώρηση λ.χ. του John Paulson από το μ.κ της Πειραιώς ή της Alpha Bank.

*Τον Οκτώβριο- εκτός συγκλονιστικών δραματικών εξελίξεων η αποτίμηση της Πειραιώς ενδέχεται να είναι στα 3,5 δισ., της Alpha Bank στα 3,8-4 δισ.

*Σε αντιδιαστολή με την αγορά ιδίων μετοχών και τον τρόπο χρήσης τους, η διοίκηση της Mytilineos κάνει εξαγορές, ενώ του ΟΤΕ τις “καίει” μειώνοντας ρευστότητα. Στην πρώτη περίπτωση επίσης αποπληρώνονται δάνεια, βελτιώνονται περαιτέρω οικονομικοί δείκτες. Στα 25 ευρώ η μετοχή, στα 3,57 δισ. η αποτίμηση.

*Με ενδιαφέρον παρακολουθεί η αγορά τις μεθοδικές κινήσεις του Olympia Group στον τομέα της διανομής προϊόντων στον καταναλωτή. Αφορμή η επένδυση του Public Group στην Svuum- πλατφόρμα μεταφοράς που παρέχει πληροφορίες στον χρήστη για την πορεία της παραγγελίας του. Πρακτικά συμπληρώνεται/ενισχύεται η υπηρεσία στο last mile μετά την επένδυση στο δίκτυο BoxNow (lockers), την προώθηση της υπηρεσίας NextDayDelivery συν την συνεργασία που έχει συνάψει με την Βεϊνόγλου (logistics). Για τον συγκεκριμένο τομέα η εταιρεία συμφερόντων Πάνου Γερμανού ενεργεί μέσω του (νεοπαγούς) Public Capital Partners, με αρχικό προϋπολογισμό 20 εκατ. ευρώ. Θα συμπλήρωνα και την συμμετοχή στο Endeavor Catalyst Fund IV. Σύμφωνα με παλαιότερες δηλώσεις του Ρόμπυ Μπουρλάς ο σχεδιασμός επενδύσεων-μέσω του Public- προβλέπει άλλα 100 εκατ-πέραν των αρχικών 20 εκατ.- με τον διευθύνοντα σύμβουλο του Public Group να “δείχνει” προς ακόμη 1-2 συμφωνίες (audio books, ed-tech).

*Εξαιρετική η πρόσκληση του Μάρκου Βερέμη-πρόεδρος Επιτροπής Καινοτομίας του ΣΕΒ- προς την Ιωάννα Παπαδοπούλου- πρόεδρος και διευθύνουσα σύμβουλος, Ε.Ι Παπαδόπουλος Α.Ε- στο πλαίσιο του Innovative Greeks (Episode 10). Από τις ελαχιστότατες φορές, που θυμάμαι την “σιδηρά κυρία” του κλάδου σε μία από καρδιάς παρέμβαση/συνέντευξη της. Ειλικρινά αξίζει (καθώς “κρύβει” και ειδήσεις) https://www.sev.org.gr/podcasts/innovative-greeks-talks-ep-10-ioanna-papadopoulou-proedros-kai-diefthynousa-symvoulos-e-i-papadopoulos-a-e

*Ενθαρρυντικά τα νέα από τον τουρισμό. Στις 11 Μαρτίου η πρώτη απ’ ευθείας πτήση από Νέα Υόρκη στην Αθήνα με την Delta Airlines, που ξεκινά την θερινή περίοδο πιο νωρίς από κάθε άλλη χρονιά. Οι μέχρι τώρα “κλεισμένες” πτήσεις από ΗΠΑ και Καναδά είναι 56 την εβδομάδα, αριθμός που σύμφωνα με τον Βασίλη Κικίλια θα αυξάνονται μέχρι την άνοιξη. Όσο πρέπει αισιόδοξος ο υπουργός Τουρισμού, σύμφωνα με τα στοιχεία προκρατήσεων από τις κύριες αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου, Γερμανίας και Γαλλίας. Σημειωτέον, πως η μεγαλύτερη ταξιδιωτική πλατφόρμα στον κόσμο, το πολύ γνωστό TripAdvisor στην πρόσφατη κατάταξη των “2023 Travelers’ Choise Awards” για τους δημοφιλείς προορισμούς διακοπών κατέταξε στην 7η θέση διεθνώς την Κρήτη (το top3 είναι Ντουμπάι, Μπαλί και Λονδίνο) και σε ευρωπαϊκό επίπεδο στην 4η μετά το Λονδίνο, τη Ρώμη και το Παρίσι. Επίσης, η Κρήτη αναδείχθηκε δεύτερος καλύτερος γαστρονομικός προορισμός διεθνώς, ενώ η Αθήνα τρίτος πολιτιστικός. Ενδεικτική η ενίσχυση του πτητικού έργου της AEGEAN από το “Νικόλαος Καζαντζάκης” καθώς στα δρομολόγια για Μόναχο, Ντίσελντορφ, Μόναχο προσθέτει 19 πόλεις σε Ευρώπη και Ισραήλ. Συν 8 έκτακτες εποχικές. Η Sky Express 6+4, και η Blue Bird 1 προς Τελ-Αβίδ. Θυμίζω πως, χρονιά-ρεκόρ με 8.098.465 αφίξεις ήταν το 2018.

*Wayshotels.com πλατφόρμα κράτησης ξενοδοχείων, τουριστικού ενδιαφέροντος WeHotels. Του κυπριακού Wegrouponline.com που “τρέχει” ο CEO Νίκος Ανδρονίκου.