*Απεργούν στην Νορβηγία και… ριγούν σε Γερμανία, Κεντρική Ευρώπη. Αυτή είναι μία από τις πλευρές της παγκοσμιοποίησης: περίπου το 13% των ημερήσιων εξαγωγών φυσικού αερίου της Νορβηγίας κινδυνεύει, καθώς σήμερα απεργούν σε τρία πεδία και αύριο Τετάρτη σε τέσσερα.

*Έως και 8,3% πάνω τα futures, χθες Δευτέρα, τρίτη συνεχόμενη ανοδική εβδομάδα. Στα 160/MWh η τιμή του φ/α Και στο Βερολίνο… σύγκρυο από το κλείσιμο- για συντήρηση- του Nord Stream. Και εάν δεν ξανά ανοίξει άμεσα την… κάνουλα η Μόσχα, διερωτάτο το Der Spiegel. Και, ακόμη, είμαστε 5 Ιουλίου, που να πιάσουν τα πρώτα κρύα.

*Κατά τ’ άλλα μυαλό δεν βάζουν. Ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel αντιτάσσεται στην πρόθεση της ΕΚΤ να συνεχίσει να στηρίζει τον ευρωπαϊκό Νότο. Θυμίζω, στην συνεδρίαση της 15ης Ιουνίου η ΕΚΤ- πλευρά Christine Lagarde- πέρασε δέσμευση για αγορές κρατικών ομολόγων (κυρίως) του Νότου. Το πως; διέρρευσε μέσω Reuters, την Παρασκευή (έγραφε σχετικά η DeA) και θα ενεργοποιούνταν από αρχές Ιουλίου. Η κόντρα Nagel-Lagarde- παρ’ ότι αμβλύνθηκε για κάποιο διάστημα- οξύνεται εκ νέου (και) λόγω πιέσεων των Γερμανών βιομηχάνων. Έχει δε προηγούμενο από την εποχή των Weidmann-Draghi, αντίστοιχα.

*Ωστόσο, για τα καθ’ ημάς είναι (και) η ΒΝΡ Ρaribas, που αναγνωρίζει ως μείζον πρόβλημα για την ελληνική οικονομία τον πληθωρισμό, που όμως αντιμετωπίζει μικρότερο κίνδυνο ύφεσης από πολλές άλλες ευρωπαϊκές χώρες.

*Με αυτά όμως και με εκείνα, εκ νέου πωλήσεις στα τραπεζικά χαρτιά, με νέα χαμηλά 52 εβδομάδων για Alpha Bank στα 0,8066 (-3.31%) και Πειραιώς στα 0,90 (-2,49%). Για αυτό βλέπω, πως τα υψηλόβαθμα τραπεζικά στελέχη δεν θα έχουν τη δυνατότητα εξάσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης, χρήσης 2022. Εξ ου οι πολικές θερμοκρασίες στις σχέσεις τραπεζιτών με Alex Patelis.

*Attica Bank: με βάση τα στοιχεία τριμήνου (31/3), ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφωνόταν στο 9,7%. Σύμφωνα με απόφαση της Τραπέζης της Ελλάδος (12/5) η ελάχιστη κεφαλαιακή απαίτηση ήταν στο 10,43%. Στην τελική είναι ο Διοικητής της ΤτΕ, Γιάννης Στουρνάρας, ο οποίος θα έχει τον τελικό (και οριστικό) λόγο για το πόσα κεφάλαια χρειάζεται η τράπεζα.

*Από χαμηλό σε χαμηλότερο η μετοχή της ΤΙΤΑΝ. Δεν έχει τέλος η απαξίωση του ιστορικού ομίλου, σε αποδρομή η διοίκηση, σε εικόνα εγκατάλειψης παραπέμπει χρηματιστηριακά. Κατά τ’ άλλα ο (και) πρόεδρος του ΣΕΒ, Δημήτρης Παπαλεξόπουλος περί άλλων… Μετά έχουν άδικο έτεροι επιχειρηματίες/βασικοί μέτοχοι- μέλη του ΣΕΒ- που ούτε την έδρα της εταιρείας πήγαν στις Βρυξέλλες, ούτε πρακτικές “επιστροφές κεφαλαίου” ακολουθούν κ.ο.κ και κάνουν λόγο για ελλιπή/ετεροβαρή εκπροσώπηση της βιομηχανίας στον Σύνδεσμο.

*Όμως, σε νέα χαμηλά (52 εβδομάδων) και η Lamda Development, που “βγαίνει” αύριο με “πράσινο” ομόλογο (μέχρι την Παρασκευή) αλλά και η Mytilineos, με τον επικεφαλής και βασικό μέτοχο, σήμερα σε συζήτηση με τον Francis Fukuyama στο πλαίσιο του 23ου Συνεδρίου του Economist. Στο Grand Resort, στο Λαγονήσι. Αλήθεια με την αντιπαράθεση Μαντωνανάκη- τραπεζιτών τι γίνεται; ο.κ.

*Ένας άλλος Μυτιληναίος, ο Στέφανος, ανέλαβε την θέση του αντιπροέδρου (μετά την αποχώρηση του Γιώργου Σπυρόπουλου) στο ΔΣ της Διατραπεζικά Συστήματα ΑΕ. Σταθερά ανοδική η πορεία της ΔΙΑΣ, μετά από 13ετή θητεία αποχωρεί ο Γ.Σ.

*Γνωστός και γνώστης της αγοράς μετάλλων, μου έλεγε χθες για την σταθερή μείωση στις τιμές όλων των βασικών μετάλλων για να επιχειρηματολογήσει, πως ο πληθωρισμός θα “πιάσει ταβάνι” μέσα στο δεύτερο-τρίτο τρίμηνο. Κατά 25% υποχωρεί η τιμή του χαλκού, κατά 37% του αλουμινίου και 42% του χάλυβα (από τα υψηλά 52 εβδομάδων). Είναι και η μείωση της ζήτησης, μου εξήγησε. Για να δούμε, αν και έχει επιβαρυνθεί το κόστος παραγωγής μετά τη μεταφορά σημαντικού μέρους της από την-πάλαι ποτέ- φθηνή (εργατικά) Κίνα.

*Για τα εταιρικά ομόλογα, φίλος μου έστειλε το παρακάτω (ενός ΟΑΚ, από τον Μικρομέτοχο). Ενδιαφέρον…  

Όταν μπήκαν, μπήκαν υπερτιμημένα. Υπερτιμημένες τιμές των ελληνικών ομολόγων σε σχέση με καλύτερα εταιρικά ομόλογα του εξωτερικού (πχ της General Μotors). Η πτώση που βλέπετε είναι μια απλή διόρθωση της υπερτίμησης αυτής. Ένα ομόλογο με κουπόνια στα 2.5% όταν πάει στο 85% θα έχει ουσιαστικά κουπόνι στο 3%. Δυστυχώς όμως εκτός από την υπερτίμηση όταν μπήκαν έχουμε και μια περίοδο διορθώσεων στα ομόλογα διεθνώς. Προσωπικά θεωρώ ότι στην πλειονότητα τους και στο 85 ή 95% είναι ακριβά. Υπάρχουν διεθνώς εξαιρετικά ομολογα με καλύτερη σχέση ρισκου/απόδοσης.  Δύο απλά παραδείγματα

BABA 3.150% 9Feb2051 (USD)

ALIBABA GROUP HOLDING LTD USD 200,000 3.150% 09 Feb 2051 – 71.55 5.040%

AAPL 2.400% 20Aug2050 (USD)

APPLE INC USD 200,000 2.400% 20 Aug 2050 – 73.09 4.004%

Και τα δύο έχουν διορθώσει πάνω από 30% λόγω της συγκυρίας και έχουν αποδόσεις πάνω από 4%. Γιατί να αγοράσει κάποιος ένα ομόλογο μιας μικρής ελληνικής εταιρίας στο 85 αφού μπορώ να πάρω του Alibaba ή της Apple με φοβερά κουπόνια και αποδόσεις;

*Εντελώς διαφορετική περίπτωση της Lamda Development, που λόγω του “πράσινου” έχει άλλη προοπτική απόδοσης.

*Ας δούμε λίγο το μισθολογικό κόστος ΔΕΗ. Η διοίκηση Στάσση πήρε το 19 τη ΔΕΗ με 16.747 υπαλλήλους και κόστος μισθοδοσίας 817 εκατομμύρια ευρώ. Μέσος μηνιαίος μισθός 4.065 ευρώ. Τι κατάφερε στο τέλος του 21; Έχει 12.942 υπαλλήλους και κόστος μισθοδοσίας 730 εκατομμύρια ευρώ. Μέσος μηνιαίος μισθός 4.700 ευρώ. Δηλαδή 16% αύξηση του μισθού με μείωση προσωπικού κατά 23%.Στον ΟΤΕ τι γίνεται; 430 εκατομμύρια ευρώ το κόστος μισθοδοσίας με 11.453 υπαλλήλους. Μέσος μηνιαίος μισθός 3128 ευρώ. 50% πάνω ο μέσος μισθός στη ΔΕΗ σε σχέση με τον ΟΤΕ. Διαφορετικές περιπτώσεις, κλάδοι κ.λ.π μεν αλλά μία πρόχειρη σύγκριση πάντα είναι χρήσιμη.

*Διαβάζω, δεξιά-αριστερά για νέο deal του Σπύρου Θεοδωρόπουλου, για επαφές λ.χ με τον Χρυσόστομο Μαυρόπουλο της Eurocatering- για το ενδεχόμενο εισόδου στο μ.κ της εταιρείας, που έχει τον “Φρεσκούλη” , μετά το ναυάγιο με την Kremel κ.λ.π,. Την εκτίμηση (και λόγω πληροφόρησης) για τον… μεσολαβητικό ρόλο του επιχειρηματία στην ΙΟΝ, την έχει εκφέρει η DeA και μία και δύο φορές. Και σ’ αυτήν επιμένει.

*Μία εξαιρετική μεταγραφή έκανε το private banking της Eurobank (στην Πάτρα), Νίκος Δραγανίδης με χιλιόμετρα στην πλάτη του. Βλέπω διψήφιες αποδόσεις για την περιφέρεια Δυτ. Ελλάδος- Αχαΐας/Ηλείας. Καλό να γράφονται τα καλώς-κακώς κείμενα για προβεβλημένα μεγαλοστελέχη και αλλού (λ.χ. στο radar). Ο λόγος για την Ράνια Αικατερινάρη, η οποία συναγωνίζεται τους Νικόλα Καραμούζη, Απόστολο Ταμβακάκη κ.λ.π “ιερές αγελάδες” του πάλαι ποτέ εγχώριου banking σε αριθμό συμμετοχών σε δ.σ εταιρειών, εισηγμένων κ.λ.π. Έτσι έχει η κατάσταση…