Σε θετική αναθεώρηση της στάσης της απέναντι στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα προχώρησε η Morgan Stanley, χαρακτηρίζοντας τον κλάδο «ελκυστικό» και εκτιμώντας πως υπάρχουν ακόμη σημαντικά περιθώρια ανόδου, παρότι οι μετοχές του έχουν ήδη αγγίξει τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 17 ετών.
«Με τους κινδύνους για την ευρωπαϊκή ανάπτυξη να υποχωρούν, αποκτούμε την πεποίθηση ότι η απότομη αύξηση των αποδόσεων θα διατηρηθεί και η αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους θα επαναληφθεί το 2026», έγραψαν οι αναλυτές με επικεφαλής τον Αλβάρο Σερράνο, σε σημείωμά τους. Παρά το ράλι του κλάδου, οι τράπεζες διαπραγματεύονται μόνο με εννέα φορές τα κέρδη – ένα discount 41% σε σχέση με την ευρύτερη αγορά – αφήνοντας «περαιτέρω περιθώριο για επαναξιολόγηση», ανέφεραν.
Ο δείκτης Stoxx 600 Banks έχει σημειώσει άνοδο 31% φέτος, καθιστώντας τις τράπεζες την καλύτερη κατηγορία μετοχών στον ευρωπαϊκό δείκτη αναφοράς. Οι τράπεζες έχουν επωφεληθεί από ισχυρά κέρδη, μεγάλα προγράμματα επαναγοράς μετοχών και μαζικά σχέδια δημόσιων δαπανών που πιθανότατα θα διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλά στην Ευρώπη. Πιθανές εξαγορές και συγχωνεύσεις στον κλάδο έχουν επίσης βοηθήσει στην ενίσχυση του κλίματος.
Ο Σερράνο ανέφερε ότι οι τιμές στόχοι της ομάδας του για τις ευρωπαϊκές τράπεζες συνεπάγονται περιθώρια ανόδου 15% κατά μέσο όρο, καθιστώντας τον τομέα «μια ελκυστική επιλογή σε μια αγορά όπου οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley βλέπουν περιορισμένο περιθώριο ανόδου» μόλις 3%.
Οι τράπεζες της περιοχής θα πρέπει να είναι σε θέση να καλύψουν το χάσμα αποτίμησης με τους ομολόγους τους στις ΗΠΑ, έγραψαν.
Η Morgan Stanley ευθυγραμμίζεται με τις αναλύσεις από την JPMorgan Chase & Co. και την Goldman Sachs Group Inc., που επίσης διατηρούν θετική στάση για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Οι αναλυτές της Morgan Stanley ανέδειξαν τις Commerzbank AG, Lloyds Banking Group Plc, Banco Santander SA και Société Générale SA ως τις κορυφαίες επιλογές τους.
Επιπλέον, οι ABN Amro Bank NV, AIB Group Plc και Bank of Ireland Group Plc αναβαθμίστηκαν από «υπο-απόδοση» (underweight) σε «ουδέτερη στάθμιση» (equalweight), ως μέρος της έκθεσης της Τετάρτης. Παράλληλα, οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley αναβάθμισαν συνολικά την αξιολόγησή τους για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο σε «υπεραπόδοση» (overweight).
