Θετικοί εμφανίζονται οι αναλυτές της Morgan Stanley για την ελληνική οικονομία, καθώς διαπιστώνουν ότι τα επιχειρήματα υπέρ της υψηλής ανάπτυξης παραμένουν ισχυρά. Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος περιμένει ρυθμούς ανάπτυξης 2,2% φέτος και 1,8% το 2026, σημειώνοντας ότι η υψηλή αύξηση του ΑΕΠ θα συνοδεύεται από μείωση της ανεργίας και συνεχιζόμενη δημοσιονομική βελτίωση.
Οι επενδύσεις θα είναι ο βασικός μοχλός ανάπτυξης για την Ελλάδα, λόγω της συνεχιζόμενης υλοποίησης των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης και των αυξανόμενων άμεσων ξένων επενδύσεων. Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να επιβραδυνθεί, ενώ οι καθαρές εξαγωγές έχουν αρνητική συνεισφορά στην ανάπτυξη για το διάστημα 2025-2026.
Όπως αναφέρει στην έκθεση της: «Εξακολουθούμε να είμαστε θετικοί στην αύξηση του ΑΕΠ. Αναμένουμε άλλα δύο χρόνια σταθερής ανάπτυξης για Ελλάδα, με αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,2% το 2025 (μόνο 10 μ.β. μείωση σε σχέση με το 2024) και κάποια επιβράδυνση έως το 2026 στο 1,8%. Βλέπουμε τις επενδύσεις ως βασική κινητήρια δύναμη της οικονομικής δραστηριότητας, χάρη στη συνεχιζόμενη εφαρμογή του Ταμείου Ανάκαμψης και την αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων.
Η ιδιωτική αύξηση της κατανάλωσης αναμένεται να επιβραδυνθεί, ενώ οι καθαρές εξαγωγές επιφέρουν αρνητική συμβολή την περίοδο 2025-2026. Το ποσοστό ανεργίας έχει φτάσει στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2009 (9% τον Μάρτιο του 2025) και αναμένουμε ότι θα συνεχίσει να μειώνεται κατά τη διάρκεια του ορίζοντα των προβλέψεων μας, καθώς η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη ευνοεί τη μείωση της χαλαρότητας στην αγορά εργασίας».
Παράλληλα, η αγορά εργασίας παρουσιάζει θετικά σημάδια, με την ανεργία να έχει υποχωρήσει στο 9% τον Μάρτιο του 2025, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2009. Η συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να οδηγήσει σε περαιτέρω μείωση της ανεργίας, περιορίζοντας την αδράνεια στην αγορά εργασίας και αυξάνοντας την απασχόληση.
Όσον αφορά τον πληθωρισμό, η συνολική τάση είναι πτωτική, με προβλέψεις για 2,1% το 2025, έναντι 2,7% το 2024. Ωστόσο, δεν ισχύει το ίδιο για όλους τους τομείς. Οι τιμές των ενοικίων αυξάνονται με έντονους ρυθμούς, με ετήσιο ρυθμό 10,5%, πολύ υψηλότερα από τον μέσο όρο της ευρωζώνης (2,9%). Περίπου το 35% των ελληνικών νοικοκυριών νοικιάζουν τις κατοικίες τους και, σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία του 2015, τα χαμηλότερα εισοδηματικά στρώματα δαπανούν τουλάχιστον το 22% του διαθέσιμου εισοδήματός τους για ενοίκιο.
Συνεπώς, η απότομη αύξηση των ενοικίων μπορεί να ασκήσει πιέσεις στην αγοραστική δύναμη αυτών των νοικοκυριών και να επηρεάσει αρνητικά την πραγματική κατανάλωση. Η έλλειψη επενδύσεων στον τομέα της κατοικίας μετά την οικονομική κρίση έχει περιορίσει τη διαθεσιμότητα στέγης και αποτελεί βασικό λόγο ανόδου των τιμών. Αυτό ενδέχεται να λειτουργήσει ως κίνητρο για την ενίσχυση της οικιστικής κατασκευής στο μέλλον.
Ο τουριστικός τομέας, που αποτελεί κρίσιμο πυλώνα της ελληνικής οικονομίας (άνω του 20% του ΑΕΠ), έχει ανακάμψει ισχυρά μετά την πανδημία. Παρά τις ανησυχίες που έχουν εκφραστεί σχετικά με την υποτίμηση του δολαρίου και τη δυνητική μείωση των τουριστών από τις Ηνωμένες Πολιτείες, η Morgan Stanley δεν φαίνεται να ανησυχεί ιδιαίτερα.
