Θετικά μηνύματα εκπέμπουν τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου των ελληνικών τραπεζών, σύμφωνα με την HSBC.
Όπως σημειώνει, οι σταθερές τάσεις του πρώτου τριμήνου και οι κινήσεις στο πεδίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών οδηγούν σε μια επί τα βελτίω αναθεώρηση των εκτιμήσεων, παρά τη χαμηλότερη «τροχιά» στα επιτόκια. Παρά την τιμολόγηση των αγορών που υποδηλώνει μια περαιτέρω μείωση των επιτοκίων και επακόλουθα μια πίεση στα περιθώρια, οι αναλυτές βλέπουν αντισταθμιστικούς παράγοντες που εξακολουθούν να οδηγούν σε ενίσχυση της κερδοφορίας κατά το 2025 – 2026 κατά μέσο όρο 5% – 5%.
Βασικοί παράγοντες είναι: η πιστωτική επέκταση που κινείται ελαφρώς καλύτερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις του οίκου, η περαιτέρω ενίσχυση θέσεων των τραπεζών σε ομόλογα σταθερού επιτοκίου με θετικά spreads, τα οποία επιδρούν θετικά στα καθαρά έσοδα από τόκους και τα πλεονάζοντα κεφάλαια που στρέφονται σε bolt – on εξαγορές που ενισχύουν την κερδοφορία.
Ειδικότερα, η νέα τιμή στόχος της Alpha Bank διαμορφώνεται στα 3,75 ευρώ, από 3,05 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 11,80 ευρώ, από 9,90 ευρώ, για την Πειραιώς στα 7,50 ευρώ, από 7,25 ευρώ, ενώ για την Eurobank τη μειώνει στα 3,30 ευρώ, από 3,50 ευρώ.
Η Alpha Bank παραμένει η κορυφαία επιλογή της HSBC, λόγω της δυναμικής κερδοφορίας (με μέση ετήσια αύξηση επαναλαμβανόμενων κερδών 8% για την περίοδο 2024-2027) και της χαμηλής αποτίμησης. Παράλληλα, σημειώνεται η ισχυρή πορεία στα προ προβλέψεων κέρδη και η βελτίωση της πιστωτικής επέκτασης.
Η HSBC παραμένει θετική για τον τραπεζικό κλάδο στην Ελλάδα, εκτιμώντας ότι παρά τις ισχυρές αποδόσεις των μετοχών, υπάρχει ακόμα περιθώριο ανόδου λόγω της χαμηλής αποτίμησης, της βελτίωσης των θεμελιωδών μεγεθών και των προοπτικών κεφαλαιακής αξιοποίησης.
