Τη «bullish» οπτική της για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών διατηρεί η Euroxx, αυξάνοντας εκ νέου τις τιμές στόχους μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου.
Οι νέες τιμές στόχοι είναι τα 11 ευρώ για την ΕΤΕ από 10,7 ευρώ πριν, για τη Eurobank τα 3 ευρώ από 2,70 ευρώ πριν, για την Τράπεζα Πειραιώς τα 6,30 ευρώ από 6 ευρώ πριν και τέλος Alpha Bank στα 2,70 ευρώ από 2,50 ευρώ πριν. Τα περιθώρια ανόδου για τις μετοχές είναι 53%, 54%, 68% και 68%, αντίστοιχα.
«Πιστεύουμε ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις είναι φθηνές με δείκτης Ρ/Ε στις 4,9 φορές και στις 0,7 φορές τον δείκτη P/TBV για το 2025 και έκπτωση περίπου 30% σε σχέση με τους ομότιμους είναι υπερβολική. Η μεγάλη δεξαμενή ροών διανομής για τα επόμενα τρία χρόνια είναι ένα ακόμη πρόσθετο πλεονέκτημα για τους επενδυτές. Ενσωματώνουμε στα μοντέλα μας ταχύτερες μειώσεις στα επιτόκια στο 2% για την ΕΚΤ έως τα μέσα του 2025 και τις θετικές κινητήριες δυνάμεις που αποδεικνύονται στα αποτελέσματα εννεαμήνου φέτος. Την επιτάχυνση της πιστωτικής ανάπτυξης (περίπου 8% CAGR την περίοδο 2024-2027), το καλύτερο μείγμα καταθέσεων, το ισχυρό υψηλό μονοψήφιο ποσοστό αύξησης των προμηθειών και το χαμηλότερο κόστος κινδύνου (στην περιοχή των 50-60 μ.β.) αποτελούν ισχυρούς αντισταθμιστικούς παράγοντες για την κερδοφορία του 2025-2026, κατά την άποψή μας», αναφέρει η Euroxx.
Πιστεύει ότι τα μερίσματα θα εκπλήξουν θετικά με αποδόσεις πάνω από 10% ετησίως. Βλέπει ότι οι ανταμοιβές των μετόχων από όλες τις τράπεζες θα λάβουν μέσω μερισμάτων και επαναγορών τίτλων ποσά που αντιστοιχούν περίπου στο 30% της σημερινής κεφαλαιοποίησης.
