Μετά από τη Goldman Sachs, αλλά και εγχώριες χρηματιστηριακές όπως οι Beta Χρηματιστηριακή και Fast Finance ΑΕΠΕΥ που έχουν κάνει την εκτίμηση ότι φέτος, στο τέλος του 2024 μπορεί ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. να έχει ξεπεράσει τις 1.600 μονάδες, ένας ακόμη εγχώριος οίκος, εκ των κορυφαίων ΑΧΕ της χώρας, η Eurobank Equities, κάνει λίαν θετική πρόβλεψη για τις φετινές δυνατότητες ανόδου του Χ.Α.
Πιο αναλυτικά, η ΑΧΕ θέτει ως τιμή – στόχο τις 1.622 μονάδες για το Γενικό Δείκτη, ήτοι περιθώριο ανόδου 21% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, ενώ προβλέπει αύξηση 9% για τα EBITDA των εισηγμένων. Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή το τρέχον έτος θα είναι μία χρονιά «δύναμης και καλής τύχης» για τις μετοχές, με βάση:
Το υγιές μακροοικονομικό υπόβαθρο, με το ελληνικό ΑΕΠ να αναμένεται να αυξηθεί >2%, υψηλότερα δηλαδή της υπόλοιπης Ευρώπης. Τη συνεχή δημοσιονομική πειθαρχία (πρωτογενές πλεόνασμα >2%).
Την ευνοϊκή δυναμική του χρέους Την περαιτέρω συμπίεση των περιθωρίων μετά τη συμπερίληψη των ελληνικών ομολόγων στους δείκτες IG μετά την τελευταία αναβάθμιση από τη Fitch Τις επιτακτικές αποτιμήσεις τόσο σε απόλυτη όσο και σε σχετική βάση Για το 2024 το κυρίαρχο αναμένεται ότι θα είναι η πιθανή τοποθέτηση του ΧΑ σε μια «λίστα παρακολούθησης» για ανακατάταξη σε ανεπτυγμένες αγορές.
Η Ελλάδα ξεπέρασε το πρώτο εμπόδιο (ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας), ενώ σημειώνει πρόοδο στις απαιτήσεις μεγέθους (π.χ. float), ειδικά μετά από τα πρόσφατα placement και τις IPO. Η τελική απόφαση θα λάβει υπόψη τη διαβούλευση με τους επενδυτές και ως εκ τούτου, η πραγματική αναταξινόμηση είναι ένα γεγονός του 2025 το νωρίτερο.
Ωστόσο, από άποψη συναλλαγών/αξιολόγησης, η Eurobank Equities αναμένει από τους επενδυτές να αρχίσουν να τοποθετούνται το 2024. Αν και η αναταξινόμηση παρουσιάζει μια διαφοροποιημένη προοπτική, με το τελικό αποτέλεσμα μεσοπρόθεσμα να εξαρτάται από την ισορροπία μεταξύ πιθανών ενεργών εισροών και παθητικών εκροών, η Eurobank Equities πιστεύει ότι η βραχυπρόθεσμη κίνηση στην περίοδο πριν από την ανακοίνωση θα είναι θετική, έχοντας κατά νου ότι οι ελληνικές μετοχές εξακολουθούν να ενσωματώνουν διαφορά απόδοσης >2,5 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από τις αντίστοιχες στην Ευρώπη.
Αυτό αντιστοιχεί σε δυνατότητα ανατιμολόγησης έως και 30%, βάσει των εκτιμήσεων της, στηρίζοντας έτσι την εκτίμηση για νέα υψηλότερη κίνηση, καθώς οι ελληνικές μετοχές αναπροσαρμόζονται σε επίπεδα πιο κοντά σε αντίστοιχες ανεπτυγμένες αγορές. Καθώς οι ελληνικές μετοχές όχι μόνο κλείνουν τη διαφορά απόδοσης κεφαλαίου έναντι των ομολόγων τους στην ΕΕ, αλλά προσφέρουν πλέον αποδόσεις premium, η Eurobank Equities πιστεύει ότι η επαναξιολόγηση είναι δικαιολογημένη και θα ενισχύσει την επίδραση των σταδιακών ροών.
Από την άποψη της κατανομής, υποστηρίζει μια κλίση προς τις τράπεζες, όπου πιστεύει ότι υπάρχει η καλύτερη απόκλιση κινδύνου – ανταμοιβής, με την Τράπεζα Πειραιώς να είναι η κορυφαία επιλογή της.
Η Eurobank Equities υποστηρίζει επίσης overweight θέση στη ΔΕΗ, στην Jumbo, στην Mytilinaios και στον Τιτάνα. Η χρηματιστηριακή δίνει τιμή-στόχο στα 45,2 ευρώ για τη Mytilineos (περιθώριο ανόδου 23%), στα 13 ευρώ για τη ΔEΗ (στο 10% η εκτιμώμενη άνοδος), στα 4,66 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς (περιθώριο 37%), στα 31,2 ευρώ για την Jumbo (περιθώριο ανόδου 27% και στα 25,3 ευρώ για την Τιτάν (με το περιθώριο ανόδου στο 18%).
