Για μία εύστοχη κίνηση εν μέσω πιέσεων για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) κάνει λόγο η Axia Research, αναφερόμενη στις αποκλειστικές διαπραγματεύσεις μεταξύ της Τράπεζας Πειραιώς και του επενδυτικού fund CVC για την πιθανή εξαγορά του 70% της Εθνικής Ασφαλιστικής έναντι 469 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Axia, σε περίπτωση που οριστικοποιηθεί το deal, η συγκεκριμένη συναλλαγή αναμένεται να διαφοροποιήσει και να ενισχύσει το μείγμα εσόδων της τράπεζας, μετριάζοντας τις πιέσεις από το περιβάλλον των μειωμένων ΝΙΙ.
Η χρηματιστηριακή δίνει τιμή στόχο 6 ευρώ για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, με το περιθώριο ανόδου (upside) να υπολογίζεται σε περίπου 37,6% συγκριτικά με το κλείσιμο της 7ης Φεβρουαρίου (4,36 ευρώ).
H στρατηγική «στροφή» της Πειραιώς είναι ζωτικής σημασίας για την ανθεκτικότητα της τράπεζας, ιδίως από τη στιγμή που οι παραδοσιακές ροές τραπεζικών εσόδων βρίσκονται αντιμέτωπες με αντίξοες συνθήκες λόγω της πτώσης των επιτοκίων. Σε αυτό το πλαίσιο, οι αναλυτές της Axia θεωρούν ότι από μία ευρύτερη σκοπιά, η συναλλαγή αυτή αποτελεί μία δυναμική και τολμηρή κίνηση.
Από την οπτική των κερδών, η Axia εκτιμά ότι η συναλλαγή θα αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή έως και 4% το 2025 και 6% το 2026, αντίστοιχα. Η συμφωνία αποτιμά την Εθνική Ασφαλιστική στα 670 εκατ. ευρώ (1,53x στον δείκτη P/B – τιμή προς λογιστική αξία μετοχής), με το 70% να διαμορφώνεται στα 469 εκατ. ευρώ.
Με βάση τις προβλέψεις της Axia για τα επιτόκια (3% το 2024, 2% το 2025 και 1,75% το 2026), αναμένεται μείωση των NII της Πειραιώς κατά περίπου 9% το 2025.
