Ο ΟΔΔΗΧ είναι έτοιμος για την έκδοση του επόμενου ελληνικού ομολόγου και το μόνο που μένει είναι να εκτιμηθεί η έλευση του κατάλληλου χρόνου. Θα είναι ημέρες ή εβδομάδες; Όσοι παρακολουθούν τη στρατηγική του Έλληνα dept manager γνωρίζουν την προτίμηση που υπάρχει στο να ολοκληρώνεται εμπροσθοβαρώς το ετήσιο πρόγραμμα δανεισμού αλλά και οι συνθήκες στις αγορές πρέπει να λαμβάνονται σοβαρά υπόψη.
Ποιες είναι λοιπόν οι συνθήκες; Το οικονομικό επιτελείο επέστρεψε από την Ουάσινγκτον όπου είχε μεταβεί για την εαρινή σύνοδο του ΔΝΤ και εκεί έγιναν πολλές επαφές και με επενδυτές αλλά και με εκπροσώπους ελεγκτικών οίκων (μεταξύ των οποίων και του… ζόρικου της παρέας δηλαδή του οίκου Moodys). Προφανώς με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, κανείς δεν μπορεί να ισχυριστεί ότι κινούμαστε σε ήρεμα νερά. Όμως η ελληνική πλευρά, έχει στη φαρέτρα της επιχειρήματα που γίνονται πειστικά από τους επενδυτές και αυτό αποτυπώνεται και στο spread του ελληνικού ομολόγου με το αντίστοιχο 10ετές που παραμένει συστηματικά κάτω από τις 100 μονάδες. Μεγάλη διάρκεια αποπληρωμής, μισές ετήσιες χρηματοδοτικές ανάγκες σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης (κοντά στο 6% του ΑΕΠ από 10% στην Ευρωζώνη), σταθερό επιτόκιο δανεισμού, κλειδωμένη δαπάνη τόκων για 20 χρόνια αλλά και προοπτικές πρόωρης αποπληρωμής χρέους είναι επιχειρήματα βάσιμα και εύπεπτα από τις αγορές. Μια και μόνο έκδοση σε αυτή τη φάση θα είναι αρκετή ώστε ουσιαστικά να ολοκληρωθεί το φετινό πρόγραμμα δανεισμού καθώς εκτός από τη μεγάλη έκδοση του Ιανουαρίου, δεν θα πρέπει να ξεχνάμε και τις επανεκδόσεις που αργά αλλά σταθερά γεμίζουν το σακούλι.
