*”Η επόμενη μείωση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να αργήσει περισσότερο μετά την πρόσφατη άνοδο του πληθωρισμού, δήλωνε στην “εκπνοή” του 2024 ο Robert Holzmann. Μόνο τυχαίος δεν είναι ο επικεφαλής της Ostereichischer Nationalbank, από τους κεντρικούς τραπεζίτες σημεία αναφοράς του Governing Council στα κεντρικά της Φρανκφούρτης. Δεν βλέπει καμία αύξηση επιτοκίων αυτή την στιγμή, σημείωνε ο κεντρικός τραπεζίτης της Αυστρίας στην Kurier, αυτό που θα μπορούσε να συμβεί είναι περισσότερος χρόνος μέχρι την επόμενη κίνηση από την επικεφαλής της ΕΚΤ.

*Η δήλωση/εκτίμηση του Αυστριακού έγινε σε μία συγκυρία που οι προβλέψεις για την Γερμανική οικονομία παρέπεμπαν σε οριακή ή μηδενική ανάπτυξη το 2024, αβέβαιο ρυθμό για το 2025 καθώς η βαριά βιομηχανία της μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρώπης βρίσκεται σε παρατεταμένη κρίση, συνέπεια της απώλειας φθηνής ενέργειας (από την Ρωσία) και τη μείωση της ζήτησης από τον οξύ ανταγωνισμό (της Κίνας). Πως επιχειρεί- μέχρι τώρα- να το διαχειριστούν στην Φρανκφούρτη; με την εμβάθυνση της “ενιαίας αγοράς” που όμως κοινό μυστικό πως δεν είναι και τόσο ενιαία και που σε εύθετο χρόνο- με την επιθετική τακτική που θα ακολουθήσει ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ- η μία χώρα μετά την άλλη θα επιδιώκει να συνάψει διμερείς διακρατικές σχέσεις με την Ουάσιγκτον. Το έχει δηλώσει άμεσα ο Viktor Orban, το έχει εννοήσει έμμεσα η Giorgia Meloni, με τον Ούγγρο πρωθυπουργό να λειτουργεί σαν proxy του Donald Trump και επί οικονομικών/επιχειρηματικών ζητημάτων.

*Τι μπορεί να κάνει η ΕΚΤ στην συνεδρίαση της 30-31 Ιανουαρίου, όταν παράλληλα θα συνεδριάζει η Fed με τον Jerom Powell να κρατά σταθερά τα επιτόκια- προκειμένου να διατηρήσει υψηλά τις αποδόσεις των ομολόγων των ΗΠΑ- και την Γαλλίδα ομόλογο του να πρέπει να μειώσει το κόστος χρήματος προκειμένου να συντηρηθεί-όσο είναι δυνατόν- η ανταγωνιστικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας/επιχειρήσεων έναντι των ΗΠΑ (που θα εφαρμόζουν επιθετική δασμολογική πολιτική εναντίον της Κίνας). Εύλογο το ερώτημα πως θα απαντήσει η επικεφαλής της ΕΚΤ στην περίπτωση που ο Scott Bessent προωθήσει τακτικές νομισματικής παρέμβασης- αλά Plaza Accord/όταν τον Σεπτέμβριο του 1985 επιχειρήθηκε η αναχαίτιση της ανόδου του δολαρίου έναντι νομισμάτων. Δεν είναι τυχαίο πως, ενώ ο επικεφαλής της Fed αναφερόταν μέχρι πρόσφατα σε 4 ή και 5 μειώσεις επιτοκίων το 2025, αίφνης-στα μέσα Δεκεμβρίου- εμφανίστηκε εξαιρετικά φειδωλός κάνοντας λόγο για μόλις 2 μειώσεις. Άλλωστε, είναι κοινό μυστικό πως στην τελευταία συνεδρίαση της Fed για το 2024 υπήρξαν μέλη της FOMC που πρότειναν να μην γίνει νέα μείωση επιτοκίων ( ! ). Κοινός τόπος πως, το “παιχνίδι” των κεντρικών (Fed, ΕΚΤ) θα επηρεάσει ανάλογα και την επενδυτική/χρηματιστηριακή κοινότητα, πρακτική η λογική μετριότερων μειώσεων θα μπορούσε να ευνοήσει τον τραπεζικό κλάδο.

*Στις 144,82 (1,29%) ο EuroStoxx Banks, την Παρασκευή με ενδεικτικές τιμές για Credit Agricole στα 13,23 (2,40%), Commerzbank στα 15,515 (1,70%), Santader στα 4,388 (1,62%), UniCredit στα 38,345 (1,70%). Στο 22,33% η άνοδος για τον ευρωπαϊκό δείκτη το 2024. Στο 10,06%, η μεταβολή για τον Δείκτη Τραπεζών τον Δεκέμβριο. Ειδικότερα, στο 12,19% η μεταβολή Δεκεμβρίου για τη μετοχή της Εθνικής (στα 7,64 ευρώ), στο 11,19% για την Eurobank (στα 2,235 ευρώ), στο 10,25% για την Πειραιώς (στα 3,85 ευρώ) και στο 6,79% (και τα 1,58 ευρώ) για την Alpha Bank.

*Τι θα μπορούσε να σημαίνει η υπεραπόδοση των τραπεζικών έναντι των blue chips (πάντα κατά τον Δεκέμβριο), είτε ένα εύλογο window dressing, είτε λήψη θέσεων προεξόφλησης-όσων προσβλέπουν σε January Effect συνδυαστικά με Trump Trade ή και συνδυαστικά. Πιθανά και τα τρία ενδεχόμενα, θα γνωρίζουμε από την πρώτη κιόλας συνεδρίαση του 2025 (Πέμπτη 2 Ιανουαρίου).

*Σε δεύτερη επιστροφή κεφαλαίου- σε διάστημα μόλις λίγων μηνών- προχωρά η διοίκηση της ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Σύμφωνα με την ανακοίνωση της Παρασκευής (που κατά γενική ομολογία αιφνιδίασε το μεγαλύτερο μέρος της κοινότητας/για αυτό και το 9,64% στα 2,16 ευρώ, με συναλλαγές 1,89 εκατ. μτχ), στην έκτακτη γ.σ της 30ης Ιανουαρίου θα προταθεί/εγκριθεί η διανομή 295,9 εκατ. ευρώ. Η πρώτη επιστροφή κεφαλαίου (μέσα Μαΐου) ήταν ύψους 174 εκατ. ευρώ. Πρακτικά, αρχικά δίνοντας 0,50 ευρώ/μετοχή και τώρα 0,85 ευρώ/μετοχή οι μέτοχοι κάνουν “ταμείο” 1,35 ευρώ/μετοχή, όταν η τρέχουσα τιμή στο ταμπλό είναι στα 2,16 ευρώ. Σύμφωνα με τη μετοχική σύνθεση της εισηγμένης, η Reggeborgh Invest ελέγχει το 48,155% του μ.κ. η Motor Oil το 26,882%, η Atlas NV το 9,798% και το υπόλοιπο (15% και κάτι) είναι στο ευρύτερο επενδυτικό κοινό. Επί της ουσίας, ανάλογα με τα ποσοστά των βασικών μετόχων και τα έσοδα από τις δύο επιστροφές, των 174 και των 295,9 εκατ. ευρώ. Συν τα έσοδα 55 εκατ. που έλαβαν από την “Αττική Οδό” (χρήσης 2023) και θα έχουν λαμβάνειν για την χρήση του 2024 (10μηνη), συν το μερίδιο από την συμμετοχή με 20,48% στην “Ολυμπία Οδό” (ποσοστό που αυξήθηκε από το 17%, μετά την αποχώρηση της Hochtief/αρχές Δεκεμβρίου).

*Από τα hot stories του 2025 ο όμιλος HelleniQ Energy. Για πολλούς και διάφορους (ευνόητους) λόγους. Το συν 3,83% στα 7,46 ευρώ, με συναλλαγές 173 χιλ. μτχ. προϊδεάζει για τα επερχόμενα. Άλλωστε, εδώ και λίγες συνεδριάσεις η τρέχουσα τιμή έχει υπερκαλύψει αυτήν του placement για το 11% του μ.κ (Δεκέμβριος 2023).

*Στα 20,52 (1,79%) η μετοχή της Motor Oil, θα πρέπει να προστεθεί και το 0,3088 ευρώ/μέρισμα (αποκόπηκε στην συνεδρίαση της 23ης Δεκεμβρίου).

*Θα μπορούσε το 2025 να είναι έτος εισόδου στο ΧΑ ακόμη μίας τράπεζας; Υπό προϋποθέσεις η απάντηση είναι θετική, καθώς ο Αριστοτέλης (Τέλης) Μυστακίδης έχει λάβει όλες τις σχετικές εγκρίσεις για την Aegean Baltic Bank. Υποθέτω πως, με έναν ceo γνώστη (και) των επενδυτικών/χρηματιστηριακών μπορεί να προχωρήσει.  Παράλληλα, το 2025 θα είναι χρονιά μεγέθυνσης και των Συνεταιριστικών Καρδίτσας, Ηπείρου. “Διαμάντι” η πρώτη σύμφωνα και με τον κεντρικό μας, πολύ κοντά στην είσοδο στρατηγικού η δεύτερη (με εισφορά 30 εκατ. ευρώ, όπως είχε αποκαλύψει η DeA).

*Τεράστιο το jack pot στις ΗΠΑ, υπερτυχερός κέρδισε 1,22 δισ. $ (μάλιστα, 1,22 δισ. $), θα συμβάλει στην ενίσχυση των ebitda Q4 της Intralot Inc (US). Επειδή ήδη κάτι σχετικό, θα το αποδώσω ακριβώς ως έχει: α) η Bally’s μετά την συγχώνευση θα παραμείνει public και β) η συγχώνευση είναι τριπλή καθώς περιλαμβάνει και την QC&E που ελέγχεται (κατά 100%) από τον Κορεάτη βασικό μέτοχο της Intralot. To 2,94% στα 1,05 ευρώ την Παρασκευή πραγματοποιήθηκε με συναλλαγές 2,47 εκατ. μτχ, όπερ…

*Δεν ξάφνιασε τους insiders το συν 5,40% στα 1,25 ευρώ της Q&R, την Παρασκευή. Συναλλαγές 2,22 εκατ. το μεγαλύτερο μέρος μέσω προσυμφωνημένων εντολών. Φέρεται να πουλήθηκαν από τον Μάνο Ξιώνη-πρώην εκτελεστικός αντιπρόεδρος- αγοραστές εγχώριοι διαχειριστές. Ο ίδιος είχε πουλήσει το 3,1% του μ.κ, αρχές Οκτωβρίου. Από τον Μάρτιο στην εταιρεία είχε επενδύσει η οικογένεια του Ηλία Γκότση (Eurotankers-μέσω της Marbella Investments είχε αγόρασε το 5,01% από τον Γιώργο Ρουμελιώτη), όσο και οι πολύ καλές σχέσεις του γνωστού εφοπλιστή με τον επιχειρηματικό δίδυμο Μπάκου-Καϋμενάκη. Υπενθυμίζεται πως η Σοφία Σωτηράκου-Τριάντη (σύζυγος του Γιάννη Καραγιώργη) είχε αποκτήσει το 32% της CPI. Στις μεσαιομικρές της πληροφορικής αναμένονται ενδιαφέρουσες εξελίξεις το 2025.

*Όπως και στα μεγάλα ονόματα του κλάδου, εύλογα η Quest Holdings μετά την συμφωνία Θεόδωρου Φέσσα- Μιχάλη Τσαμάζ.

*Αυτά προς ώρας, θυμίζοντας πως αύριο, Τρίτη το ΧΑ “κλείνει” νωρίτερα.