Σημαντική βελτίωση παρουσιάζει η μετοχή της Motor Oil στις έξι τελευταίες συνεδριάσεις, όπου έχει άνοδο 8,41%, κλείνοντας χθες στα 23,46 ευρώ (+4,45%), επίπεδα που είναι υψηλά ενάμιση μήνα, καθώς σε αυτά είχε να βρεθεί από τις 14 Ιουλίου. Ο όμιλος σήμερα μετά τη λήξη της συνεδρίασης θα ανακοινώσει μεγέθη 2ου τριμήνου και εξαμήνου, τα οποία αναμένονται με ενδιαφέρον.
Παρ’ ότι η τρέχουσα συγκυρία δείχνει ότι είναι δύσκολο να επαναληφθούν οι περυσινές (ιστορικές) επιδόσεις, εντούτοις τα μεγέθη του πρώτου τριμήνου, ήταν εξαιρετικά και πάνω από τα επίπεδα του 2022.
Στο πρώτο φετινό τρίμηνο, η Motor Oil είχε πετύχει ισχυρή άνοδο 25% στη λειτουργική κερδοφορία EBITDA φτάνοντας τα 397 εκατ. ευρώ από 318 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2022 (+25%), με την καθαρή κερδοφορία να σημειώνει επίσης σημαντική άνοδο φτάνοντας στα 237 εκατ. ευρώ από 197 εκατ. ευρώ πέρυσι, μια αύξηση σε ποσοστό 20%. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου έφτασε τα 3,307 δισ. ευρώ έναντι 3,258 δισ. ευρώ πέρυσι (αύξηση 2%).
Οι επενδύσεις του ομίλου ανήλθαν στο πρώτο τρίμηνο του έτους στα 75 εκατ. ευρώ από 41 εκατ. ευρώ πέρυσι. Ακόμη καλύτερη είναι η πορεία των προσαρμοσμένων κερδών EBITDA (χωρίς την επίπτωση της διακύμανσης των τιμών του πετρελαίου) που ανήλθαν σε 447 εκατ. ευρώ από 189 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2022. Αντίστοιχα τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 276 εκατ. ευρώ από 97 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2022.
Στα αξιοσημείωτα των αποτελεσμάτων ήταν η σημαντική μείωση του καθαρού χρέους του ομίλου από το 1,763 δισ. ευρώ στα τέλη του 2022 στο 1,549 δισ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του έτους. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν σε 234 εκατ. ευρώ έναντι αρνητικών ταμειακών ροών 300 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2022, ενώ το επενδεδυμένο κεφάλαιο ανέρχεται σε 3,916 δισ. ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
Αναφορικά με τις εκτιμήσεις των ΑΧΕ, η Πειραιώς Χρηματιστηριακή εκτιμά πως μετά από τέσσερα δυνατά τρίμηνα το δεύτερο φετινό τρίμηνο θα καταγράψει ηπιότερη δυναμική στο περιβάλλον διύλισης, λόγω των χαμηλών περιθωρίων και της συντήρησης που έγινε για δύο μήνες. Τα προσαρμοσμένα EBITDA στο δεύτερο τρίμηνο αναμένονται στα 173 εκατ. ευρώ από 509 εκατ. ευρώ πέρυσι και τα καθαρά κέρδη στα 72 εκατ. ευρώ από 407 εκατ. ευρώ πέρυσι. Περιμένει ζημία από την αποτίμηση των αποθεμάτων 25 εκατ. ευρώ από κέρδος 105 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Όμως σημειώνει πως παρά το αδύναμο δεύτερο τρίμηνο, αναμένει πως οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στο σημερινό ισχυρό περιβάλλον υψηλών περιθωρίων και στις ισχυρές βραχυπρόθεσμες προοπτικές (με βάση τη συνεχιζόμενη αύξηση της ζήτησης του πετρελαίου και την περιορισμένη προσφορά διύλισης), εξέλιξη που υποδηλώνει άλλο ένα ισχυρό έτος.
Από την πλευρά της, η Οptima Bank αναφέρει πως εξαιρώντας την επίπτωση των αποθεμάτων και των έκτακτων δαπανών περιμένει προσαρμοσμένο EBITDA 163 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο από 407 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο περσινό. Περιμένει απώλειες 20 εκατ. ευρώ από την αποτίμηση των αποθεμάτων και δημοσιευμένο EBITDA 143 εκατ. ευρώ. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 47 εκατ. ευρώ από 488 εκατ. ευρώ. Στο εξάμηνο τα κέρδη αναμένονται στα 338 εκατ. ευρώ.
