*Σε ετοιμότητα εν όψει των αποφάσεων των μελών της Fed και των ανακοινώσεων Πάουελ, εν μέσω συνεχιζόμενων πιέσεων Τραμπ-Μπέσεντ για μειώσεις επιτοκίων. Στην Wall Street προεξοφλούνταν πως ο επικεφαλής της Fed δεν θα προχωρήσει σε μείωση, αλλά θα αναφερθεί σε “οδικό χάρτη” αποκλιμάκωσης του κόστους χρήματος.
*Σε επίπεδα-ρεκόρ το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ, τον Μάρτιο, συνέπεια των εσπευσμένων εισαγωγών αμερικανικών εταιρειών για να προλάβουν την επιβολή δασμών. Το έλλειμμα στο εμπόριο αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκε κατά 14% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα στα 140,5 δισ. δολάρια. Αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg προέβλεπαν έλλειμμα 137,2 δισ. δολαρίων.
*Στην αντιπαράθεση Τραμπ vs Πάουελ, αναφέρθηκε (έμμεσα) ο Μπάφετ στην διάρκεια της αποχαιρετιστήριας συνέλευσης, για τον Μάγο της Ομάχα, από το “τιμόνι” της Berkshire Hathaway. Τι είπε ο 94ετής γκουρού; πως η αξία του νομίσματος είναι ένα τεράστιο θέμα και δεν υπάρχει κανένα σπουδαίο σύστημα για να ξεπεραστεί. «Το χαρτονόμισμα μπορεί να δει την αξία του να εξατμίζεται εάν επικρατήσει δημοσιονομική τρέλα. Σε ορισμένες χώρες, αυτή η απερίσκεπτη πρακτική έχει γίνει συνήθης και στη σύντομη ιστορία της χώρας μας, οι ΗΠΑ έχουν πλησιάσει σ’ αυτά τα άκρα. Τα ομόλογα σταθερού τοκομεριδίου δεν παρέχουν καμία προστασία έναντι του ανεξέλεγκτου νομίσματος…» και ο νοών νοείτω.
*Ωστόσο, η έκπληξη (για όσους δεν παρακολουθούν…) ήρθε από την Γερμανία. Αρνητικό “γύρισμα” για τον DAX στην Φρανκφούρτη, μετά τη μη εκλογή Μερτς “με την πρώτη” στην θέση του Καγκελάριου της Γερμανίας. Είναι η πρώτη φορά μετά τον Β’ΠΠ που νέος Καγκελάριος δεν λαμβάνει την κοινοβουλευτική (υπο)στήριξη στον πρώτο γύρο της ψηφοφορίας, σύμφωνα με όσα σημείωνε η Λία Δεληγιάννη. Μάλιστα το κλίμα (και) στην Φρανκφούρτη επιβαρύνεται περισσότερο, καθώς οι ψήφοι ήταν “υπέρ” 310 (σ.σ. ο συνασπισμός CDU/CSU-SPD έχει 328 βουλευτές) “κατά” 307 και 3 αποχές συν μία άκυρη ψήφος. Ήδη, η AfD που χαρακτηρίστηκε “ακροδεξιά εξτρεμιστική οργάνωση” είναι (δημοσκοπικά) με 24,5%-25% στα ίσα με το κυβερνών CDU/CSU. Με την δεύτερη, εν τέλει, υπερψηφίστηκε.
*Φαίνεται ότι, στην Ιερουσαλήμ είδαν και απόειδαν, με την αναβλητικότητα (sic) της Αθήνας και προχώρησαν σε συμφωνία με την Λευκωσία, για την ηλεκτρική διασύνδεση Ισραήλ με Κύπρο. Εκτός σύνδεσης η Αθήνα. Περίπου στο διάστημα που ο Γεραπετρίτης φιλοξενούνταν σε (ιδιωτικό) γεύμα από τον Φιντάν (με τα Τουρκικά Μέσα να εκθειάζουν τον Έλληνα υπ.Εξ) το Ισραήλ προχωρούσε στα αυτονόητα. Τηλεδιάσκεψη Παπασταύρου με τον ομόλογο του Κοέν, χθες Τρίτη.
*Στο επίκεντρο και ο…φαραωνικός IMEEC. Η DeA επιμένει να θυμίζει ότι δίχως σύγχρονο σιδηροδρομικό δίκτυο η συμμετοχή της χώρας μας, δυστυχώς, περιορίζεται σε σχεδιασμούς επί χάρτου. Ξανά θυμίζω πως, ακόμη και τώρα ο ΟΛΘ δεν συνδέεται σιδηροδρομικά με το δίκτυο προς Ειδομένη/Ευρώπη.
*Η Πειραιώς άνοιξε την αυλαία χθες (Τρίτη), συνεχίζουν Εθνική, Eurobank αύριο Πέμπτη και κλείνει την Παρασκευή η Alpha Bank. Εύλογο ενδιαφέρον για κατά πόσο η ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης θα καλύψει την αναπόφευκτη μείωση των εσόδων από τόκους (καθώς η ΕΚΤ μειώνει τα επιτόκια). Τι κράτησε η DeA από τα μεγέθη Q1 της Πειραιώς: α) αύξηση των κεφαλαίων υπό διαχείριση (aum) κατά 22,5% στα 12,5 δισ., που πρακτικά σημαίνει μετατροπή “λιμνάζουσας” ρευστότητας καταθέσεις), με αποτέλεσμα την πιο παραγωγική διάρθρωση κεφαλαίων. Παράλληλα, έτσι αντισταθμίζεται -και με το παραπάνω-η αναπόφευκτη πίεση συνέπεια της μείωσης των επιτοκίων, καθώς επέκταση θετικά ο δανεισμός που φτάνει τα 35 δισ. (συν 16%), β) δείκτης αποτελεσματικότητας κόστους διαμορφώθηκε 35%- από τους καλύτερους για το ευρωπαϊκό banking και γ) περαιτέρω περιορισμός για το κόστος ρίσκου σε ιστορικά χαμηλά, δηλαδή μειωμένες προβλέψεις, καθώς μειώνονται τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα/ NPE’s. Ειδικότερα, το οργανικό κόστος κινδύνου από τις 51 μονάδες βάσης (Q1/2024) υποχωρεί στις 35 μ.β (Q1/2025). Παράλληλα, δείκτης NPEs στο 2,6% (από 3,5%) με κάλυψη στο 64% (διευρυμένη κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως). Εξαιρουμένων των προμηθειών εξυπηρέτησης NPE και των εξόδων συνθετικών τιτλοποιήσεων, το κόστος κινδύνου υποχωρεί και άλλο στις 14 μ.β (από 17 μ.β) που αποτελεί ιστορικό χαμηλό. Από τη μία “βαραίνουν” οι αποκοπές μερισμάτων (καθώς οι προσαρμοσμένες χαμηλότερα τιμές των μετοχών επηρεάζουν την διαμόρφωση των δεικτών), από την άλλη προσθέτουν ρευστότητα στο σύστημα.
*Από την Παρασκευή στους κωδικούς των δικαιούχων το 0,105 ευρώ/μτχ της Eurobank. ΟΠΑΠ. Σήμερα, η σειρά του Οργανισμού, για την αποκοπή του υπόλοιπου δικαιώματος στο μέρισμα.
*Με αυτό το Q1/25, συνέχεια του Q4/24 συνεκτιμώντας την προοπτική για τα επόμενα 3μηνα, τα 1,1 δισ. της AEGEAN είναι ξεκάθαρα under valued.
*Κάτι ανάλογο, και στο πιο deep (under valued) ισχύει για τα-ούτε καν- 2 δισ. του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Θυμίζω, στα 27 ευρώ η τιμή-στόχος που έχουν δώσει (αρχές Μαρτίου) οι αναλυτές της Wood & Co
*Titan America: Ισχυρό Q1 με αύξηση κερδών κατά 13%. Αυξημένα λειτουργικά και καθαρά κέρδη το πρώτο τρίμηνο για τη θυγατρική της Titan στις ΗΠΑ. Σύμφωνα με report της Optima, οι ταμειακές ροές ανήλθαν σε 35,2 εκατ. δολάρια, με κεφαλαιακές δαπάνες ύψους 32,5 εκατ. δολαρίων, με αποτέλεσμα να σχηματιστούν ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 2,7 εκατ. δολαρίων. Έως τις 31 Μαρτίου 2025, η Titan America διέθετε 143,2 εκατ. δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, με το συνολικό χρέος να ανέρχεται στα 462,0 εκατ. $. Για να δούμε, πότε (και σε τι αποτίμηση) θα γίνει το επόμενο ΙΡΟ της θυγατρικής και εάν θα είναι στο 10%-15% όπως υποστηρίζουν αναλυτές.
*Ανάπτυξη καταγράφηκε για το σύνολο των οικονομικών μεγεθών του ομίλου Fais το 2024. Πέρα από την αύξηση εσόδων και κερδών, αξιοσημείωτη ήταν η βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών, που διαμορφώθηκαν σε 18,4 εκατ. ευρώ από αρνητικές 1,3 εκατ. ευρώ. Με αυτό το δεδομένο και παρά την ύπαρξη αυξημένων αναγκών για κεφαλαιακές δαπάνες στο πλαίσιο υλοποίησης του επενδυτικού προγράμματος, η διοίκηση αποφάσισε να προτείνει τη διανομή μερίσματος ύψους €0,04395 προ φόρων ανά μετοχή.
*Η τύχη, λένε πως, βοηθά τους τολμηρούς και η θυμόσοφη ρήση δείχνει να επιβεβαιώνεται στην περίπτωση του Απόστολου Βακάκη. Στα 3,760 δισ. ευρώ, άλλωστε η χρηματιστηριακή αξία της εισηγμένης, μετά από ακόμη μία θετική χρήση. Στο 1,15 δισ. ευρώ ο κύκλος εργασιών, στα 320 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη (2024). Επιπλέον, με ταμειακά διαθέσιμα (και ισοδύναμα) άνω του συνολικού ποσού των δανειακών υποχρεώσεων και των υποχρεώσεών του από μισθώσεις, κατά 372,51 εκατ. (έναντι 370,41 εκατ. /στις 31.12.2023). Και με χρηματικές διανομές προς τους μετόχους στα 1,60 ευρώ/ μετοχή (μικτό) ή 217,7εκατ. (μικτό). Ο επιχειρηματίας ήταν (ίσως) ο πρώτος ο οποίος επιχείρησε την σταδιακή “απο-κινεζοποίηση” της παραγωγής/εισαγωγών, όπως και της επέκτασης προς το Ισραήλ. Μέσα Σεπτεμβρίου 2020, ανακοινώθηκε η είσοδος στην τοπική αγορά μέσω εμπορικής συνεργασίας με το FOX Group. Kαι τώρα, με τον όμιλο από το Ισραήλ προς ακόμη μία διεθνή αγορά, αυτή την φορά του Καναδά. Δεδομένου ότι ο όμιλος Fox διαθέτει παρουσία στον Καναδά με άλλα concepts λιανικής, πρότεινε και πέτυχε την επέκταση της συνεργασίας και στην αγορά της Βόρειας Αμερικής. Το business plan επέκτασης στον Καναδά αφορά αποκλειστικά επένδυση του ομίλου Fox, που σε αδρές γραμμές περιλαμβάνει την δημιουργία 5-10 καταστημάτων Jumbο στην 3ετία 2026-2029. Στόχος τα εγκαίνια του πρώτου καταστήματος να γίνουν κατά το δεύτερο 6μηνο της επόμενης χρονιάς. Παράλληλα, μέσω συμφωνιών license agreement προχωρά στο “άνοιγμα” καταστήματος και στη Μολδαβία (Κισινάου). Σήμερα, ανακοινώνει πωλήσεις Ιανουαρίου-Απριλίου.
*Σήμερα, η συνέντευξη Τύπου του ΣΕΒ. Εξ’ αρχής η DeA ήταν θετική στις πρωτοβουλίες που αναλαμβάνει ο Σύνδεσμος.
