*Sell off, χθες στην Wall Street. Το ενδεχόμενο επιβράδυνσης του ρυθμού ανάπτυξης της οικονομίας των ΗΠΑ, πυροδοτεί μαζικές ρευστοποιήσεις, κυρίως σε μετοχές τεχνολογικών ομίλων. Έως 4,1% η “βουτιά” για τον Nasdaq (20.45′ ώρα Ελλάδας). Ας δούμε από την αρχή πως ξεκίνησε το τελευταίο “ξεπούλημα”. Ερωτάται ο Τραμπ (από δημοσιογράφο του Fox) εάν βλέπει πιθανή την ύφεση και απαντά ότι η χώρα διέρχεται “περίοδο μετάβασης”. Δεν είναι η πρώτη φορά που ο πρόεδρος των ΗΠΑ αναφέρεται σε μεταβατική περίοδο, απαραίτητη για την αναστροφή της συρρίκνωσης της πραγματικής οικονομίας. Ο Τραμπ προκαλεί διαδοχικά σοκ, από τον πολιτικό, πολιτισμικό μέχρι τον γεω-οικονομικό χώρο. Καταστρέφει, όσο πιο γρήγορα μπορεί τις υφιστάμενες δομές για να στήσει αυτές που θεωρεί σωστές. Το αν είναι όντως σωστές ή όχι, το κατά πόσον θα επιτευχθεί ή όχι ο στόχος θα φανεί στην συνέχεια. Ωστόσο είναι όλη η ομάδα του, από τον υπ.Οικ. Σκοτ Μπέσεντ τον Στάνλευ Ντρακενμίλερ μέχρι τον Κέβιν Γουόρς οι οποίοι εκτιμούν ότι το τεράστιο χρέος, τα διπλά ελλείμματα, η αποβιομηχάνιση της αμερικανικής οικονομίας-μετατροπής της σε οικονομία υπηρεσιών μόνο με δραστικές ενέργειες μπορεί να διαχειριστούν. Εξηγούμαι για να μην παρεξηγούμαι, επιχειρώ να “μετρήσω” το πως σκέφτεται αυτή η ομάδα. Το αν θα πετύχει στους στόχους της θα το δούμε. Ας μου επιτραπεί να πάω αρκετά χρόνια πίσω, όταν ο Λουϊτζι Εϊνάουντι ως πρώτος πρόεδρος της Ιταλίας, μετά τον Β’ ΠΠ εφάρμοζε την πολιτική της απότομης αύξησης του πληθωρισμού προκειμένου να “κάψει” χρέος (δημόσιο). Η περίφημη-όσο και επώδυνη- Luigi Einaudi Stabilization Policy (για όποιον ενδιαφέρεται για περισσότερα) αλλά αποτελεσματική, καθώς η Ιταλική οικονομία επανήλθε ταχύτερα άλλων χωρών που έβγαιναν κατεστραμμένες από τον πόλεμο.
*Η αναφορά του Κέβιν Γουόρς μόνο τυχαία δεν έγινε, με θητεία στην Fed (2006-2011) της σχολής Ντρακεμίλερ, Σόρος κ.λ.π καθώς προορίζεται για διάδοχη κατάσταση του Τζερόμ Πάουελ. Στις 18-19 Μαρτίου η επόμενη συνεδρίαση της Fed με τον επικεφαλής της να μην προχωρά σε νέα μείωση των επιτοκίων. Αναπόφευκτη θεωρούν (FT, Fox, CNBC e.t.c ) την σύγκρουση του νυν επικεφαλής της Fed με το σύστημα Τραμπ.
*Τι μπορεί να σημαίνουν όμως αυτά για τις αγορές; η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη των ΗΠΑ, η Morgan Stanley “βλέπει”…βουτιά έως 20% για τον S&P500 σε ενδεχόμενη επιβεβαίωση των εκτιμήσεων για ύφεση. Πολύ πιθανά οι επενδυτές να είναι στην αρχή μίας περιόδου “πόνου” στις αγορές χρήματος (από μετοχές, ομόλογα μέχρι κρύπτος κ.λ.π)
*Εμπλοκή στην Γερμανία. Οι Πράσινοι δεν ψηφίζουν τη συνταγματική αναθεώρηση του “φρένου χρέους”, η συμφωνία CDU/CSU-SPD μένει μετέωρη, το ενδεχόμενο νέας προσφυγής στις κάλπες-αν και με ελάχιστες πιθανότητες- κυκλοφόρησε χθες στο Βερολίνο. Ένας μύλος, με το φιλόδοξο πρόγραμμα Μερτς-ύψους 900 δισ.- να πηγαίνει κι άλλο πίσω. Σημειώνω ότι το “πακέτο Μερτς” για αμυντικές δαπάνες-υποδομές κ.λ.π είναι μεγαλύτερο από τα 800 δισ. που ανακοίνωσε η φον ντερ Λάιεν- χωρίς να εξηγήσει το “πόθεν”, αλλά αυτό είναι ένα άλλο θέμα-.
*Αλλά και στην Γαλλία, ανησυχίες στο Παρίσι πως η αύξηση των αμυντικών δαπανών θα μπορούσε να ξανά-ανάψει το “φυτίλι” του πληθωρισμού.
*Με αυτά (αλλά όχι μόνο) καταλαβαίνει κάποιος πως είναι δεμένα τα χέρια της Κριστίν Λαγκάρντ και ότι η ΕΚΤ δεν έχει τα επαρκή “εργαλεία” για την διαχείριση της νέας κρίσης που είναι ante portas.
*Πανηγύρισαν στην πλατεία Συντάγματος με την αναβάθμιση της οικονομίας από την Morningstar DBRS, αλλά δεν αναφέρθηκαν ούτε συνοπτικά στους αστερίσκους των Καναδών. Εύλογα θα πει κάποιος, ανασχηματισμός έρχεται, πολιτική ρευστότητα κυρίαρχη, ΟΚ. Αξιον αναφοράς πως, η απόδοση των κρατικών ομολόγων (δηλαδή η “κοστολόγηση” του δημόσιου χρέους της χώρας μας) παραμένει σε άκρως ανταγωνιστικές τιμές με οικονομιών λ.χ της Ιταλίας, Γαλλίας, Ισπανίας κ.α. Ας όψεται ο ΟΔΔΗΧ, που μέσα Ιανουαρίου ποιώντας σοφά, πρόλαβε και κάλυψε το μέγιστο των αναγκών αναχρηματοδότησης του ετήσιου δανεισμού μαζεύοντας από τις αγορές σχεδόν 5 δισ. ευρώ. Επιπλέον το συντριπτικά μεγαλύτερο μέρος του ελληνικού χρέους δεν είναι ανοικτό στα sell off της αγοράς, αλλά στον ESM με «σταθερό» κόστος εξυπηρέτησης μικρότερο από εκείνο της Γαλλίας (!). Από αυτή την άποψη δεν κατανοώ γιατί ο υπ.Οικ. αλλά και άλλα στελέχη της κυβέρνησης να χαιρετίζουν την ανακοίνωση της φον ντερ Λάιεν για ενεργοποίηση της “ρήτρας διαφυγής” δηλαδή για ξανά μανά δημιουργία νέου χρέους, φαύλος κύκλος και επώδυνες για χρεωμένες οικονομίες και κοινωνίες που μόλις άρχισαν να ξανά στήνονται στα πόδια τους όπως η δική μας. Ακατανόητη σπουδή και δίχως δεύτερη σκέψη επικρότηση ανακοινώσεων, αλλά ο.κ υπ.Οικ είναι κάτι παραπάνω θα ξέρουν από εμάς τους ποπολάρους.
*Κόντρα στο μίνι ξεπούλημα στα ευρωπαϊκά, το Χρηματιστήριο Αθηνών, χθες Δευτέρα. Για να δούμε σήμερα, τον ετεροχρονισμό. Πάντως, στα 223 εκατ. η αξία συναλλαγών, με τα 165 εκατ. να πραγματοποιούνται σε Πειραιώς (4,78), Εθνική (9,50) με αγοραστές και σε Eurobank (2,425), Alpha Bank (2,024). Μεγαλύτερη άνοδος για την Πειραιώς vs μεγαλύτερη διόρθωση για την Eurobank. Άλλαξε top επιλογή η Morgan Stanley από Eurobank σε Πειραιώς και ενεργοποιήθηκαν εκροές από την πρώτη-εισροές στην δεύτερη. Επιασαν τόπο οι παρουσιάσεις του Χρήστου Μεγάλου στις ΗΠΑ.
*Οριστικός Ανάδοχος είναι πλέον ο Όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ για την τελευταία μεγάλη σύμβαση παραχώρησης Οδικού Άξονα, το τμήμα Χανιά – Ηράκλειο του ΒΟΑΚ (Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης). Με απόφαση του Υπ. Υποδομών, ο Όμιλος έλαβε το “πράσινο φως”, έχοντας ανακηρυχθεί προσωρινός Ανάδοχος ήδη από τον Απρίλιο του 2024. Από τις εξαιρέσεις των large caps με άνοδο 0,22% στα 18,58 ευρώ. Το απόλυτο play στις “παραχωρήσεις”.
*Όπως αναμενόταν εδώ και 3-4 εβδομάδες, μη δεσμευτική προσφορά από την AKTOR στον όμιλο ΕΛΛΑΚΤΩΡ για την θυγατρική Ακτωρ Παραχωρήσεις. Talk of the town στην αγορά πως, ο Αλέξανδρος Εξάρχου θα “χτυπούσε” την θυγατρική του ομίλου. Έχει ενδιαφέρον και το τίμημα.
*Σήμερα ( ; ) το placement των βασικών μετόχων της AVAX. Για να αποδίδουμε τα του Καίσαρος, μέσα Ιανουαρίου το radar είχε αναφερθεί σχετικά. (σ.σ. άσχετο, μαθαίνω πως το group ΑΧΙΑ, Radar e.t.c απέκτησε και το mikrometoxos).
*Attica Bank: Μεγέθη 2024, εστιάζω στις νέες εκταμιεύσεις 2,29 δισ.- καθώς σημαντικό μέρος αφορούσε χρηματοδότηση ΜμΕπιχειρήσεων- στην καθαρή πιστωτική επέκταση 952 εκατ., στο λογιστικό υπόλοιπο καταθέσεων 6,1 δισ. και στα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ προβλέψεων στα 43,9 εκατ. Το τελευταίο θέλω να το δω για το 2025 σε κέρδη μετά προβλέψεων. On track, μετά από χρόνια, κάτι δείχνει να αλλάζει.
*Συνέχεια στις ρευστοποιήσεις στη μετοχή του ΑΔΜΗΕ. Μεθαύριο η ύστατη προσπάθεια μπας και διασωθεί το έργο (και όχι μόνο) από το “ναυάγιο”. Αρνητική εξέλιξη απ’ όλες τις απόψεις, μην το κουράζω…Στο Τελ Αβίβ οι ελπίδες της Αθήνας, δεν το σχολιάζω…
*Σήμερα ανακοινώνει αποτελέσματα 2024 η Autohellas, χθες έγιναν πέντε προσυμφωνημένες εντολές για 94.000 τμχ στα 11 ευρώ. Δευτέρα η AEGEAN. Και πρόταση της διοίκησης της Attica Συμμετοχών για διανομή μερίσματος 0,07/μτχ. Στα 8,792 ευρώ η μετοχή του ΔΑΑ “Ελευθέριος Βενιζέλος”. Όλο το τουριστικό “πακέτο” του ΧΑ.
*Στα 4 ευρώ το κόστος κτήσης όσων συμμετείχαν στις εγγραφές της Aler Ego Media, στα 4,7845 ευρώ χθες, με άνοδο 3,03% και συναλλαγές 501 χιλ. μτχ. Για τη μετοχή της ΑΕΜ η Euroxx Securities εκτιμούσε (23/1) στα 5,25 ευρώ το μέσο εύρος εύλογης αποτίμησης της αξίας, και η Pantelakis ξεκίνησε (4/3) κάλυψη της μετοχής με τιμή-στόχο τα 6,2 ευρώ.
*Όσο πλησιάζει η Capital Day της Metlen στο Λονδίνο-τόσο θα “δένουν” όλο και υψηλότερες στηρίξεις για τη μετοχή. Στα 5,261 δισ. ευρώ η αποτίμηση.
*Επειδή ο παλιός είναι αλλιώς, Profile με συν 1,39% στα 5,10 ευρώ.
*Ομοίως για Ideal Holdings, γιατί στο χθεσινό μείον 0,65% στα 6,10 ευρώ θα πρέπει να προστεθεί και η επιστροφή κεφαλαίου 0,10/μτχ (στις 7 Μαρτίου).
*Επίσης για μία από τις επιλογές της DeA, Alumil στα 4,38 ευρώ, με άνοδο 3,30% και συναλλαγές 31,1 χιλ. μτχ.
*Σήμερα θα φανεί κατά πόσον η χθεσινή contrarian κίνηση είχε βάση.
