Μετά τις Wood, Edison, Παντελάκης, Citigroup, Eurobank Equities, Πειραιώς Χρηματιστηριακή κ.α., ένας ακόμη οίκος «σηκώνει» ακόμη περισσότερο την τιμή – στόχο για τη μετοχή της Mytilineos. Ο λόγος για την Axia, που προχωρά σε γενναία αναβάθμιση της τιμής – στόχου στα 34,9 ευρώ από 23,1 ευρώ πριν, δίνοντας περιθώρια ανόδου άνω του 30% σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ διατηρεί σύσταση «αγοράς».
Τα 34,9 ευρώ, είναι η μεγαλύτερη τιμή – στόχος που έχει τεθεί για ελληνική μετοχή την τελευταία 15ετία και μετά την πτώση της αγοράς από τα υψηλά του 2007. Σημειώνεται πως η μετοχή της Μυτιληναίος έκλεισε χθες στα 26 ευρώ, με πτώση 1,14%, ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώνεται στα 3,71 δισ. ευρώ.
Η μεγάλη αύξηση της τιμής – στόχου για τον αναλυτή της Axia οφείλεται κατά κύριο λόγο στη σημαντική αύξηση εκτίμησης για τις επιδόσεις της M Renewables (του Τομέα ΑΠΕ της Mytilineos), η οποία πλέον αγγίζει τα 2δισ. ευρώ. Προβλέπει επίσης ότι η κερδοφορία της M Renewables θα ξεπεράσει τα 200 εκατ. το 2023 (22% της συνολικής κερδοφορίας) και θα προσεγγίσει τα 450 εκατ. το 2026 (~40% της συνολικής κερδοφορίας της Mytilineos), με οδηγό τη γρήγορη ωρίμανση του Παγκόσμιου χαρτοφυλακίου της που σήμερα ξεπερνά τα 9GW και αναπτύσσεται ταχύτατα.
Ταυτόχρονα, ο αναλυτής του οίκου εκτιμά ότι τα επόμενα έτη, σημαντική θα είναι και η συνεισφορά τόσο της προμήθειας ρεύματος και φυσικού αερίου, στην ευρύτερη περιοχή της ΝΑ Ευρώπης, όσο και της κερδοφορίας από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από θερμικές μονάδες, η οποία θα ενισχυθεί περαιτέρω με την είσοδο της νέας μονάδας CCGT το αμέσως επόμενο διάστημα.
Ως εκ τούτου, αναμένει σημαντικά ενισχυμένη κερδοφορία για το 2023, σε σχέση με το 2022, η οποία εκτιμά ότι θα συνεχίσει να ενισχύεται σταθερά, ξεπερνώντας, σε επίπεδο EBITDA, το 1 δισ. το 2024 και προσεγγίζοντας το 1,2 δισ. τα επόμενα έτη, με άξονα τις σημαντικές επενδύσεις στον τομέα των ΑΠΕ.
Τέλος, παρά τις υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) των επόμενων ετών, οι οποίες για τους αναλυτές της Axia ξεπερνούν τα 2 δισ. την τριετία 2023-25, η Mytilineos, επωφελούμενη των σταθερά υψηλών καθαρών ταμειακών της ροών, διατηρεί τη μόχλευσή της σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα (~1.5x), στοχεύοντας στην επενδυτική βαθμίδα, η οποία όταν έρθει θα βελτιώσει περαιτέρω την απόδοση των επενδύσεων της Εταιρείας.
Επίσης αναφέρει ότι καθώς η Mytilineos κινείται σε μια διαφορετική κατηγορία, η εταιρεία να προσελκύει την προσοχή των επενδυτών όχι μόνο λόγω σταθερής δυναμικής των κερδών, αλλά και λόγω της συνειδητοποίησης της αξίας που θα δημιουργηθεί από την τοποθέτηση του ομίλου απέναντι στην τάση της ενεργειακής μετάβασης.
