Αλώβητο έχει καταφέρει να μείνει το ελληνικό χρηματιστήριο απέναντι στην αύξηση της μεταβλητότητας που σε καθημερινή βάση διατρέχει τις κυριότερες ξένες χρηματιστηριακές αγορές. Οι γεωπολιτικές αναταράξεις, το συνεχές μπρος – πίσω των αποφάσεων για τους δασμούς και η ένταση της τοξικότητας στην εγχώρια πολιτική σκηνή αφομοιώθηκαν με ελάχιστες απώλειες από την αγορά, η οποία διατηρεί τα κεκτημένα των υψηλών 14 ετών.
Η αντοχή της Ελληνικής Αγοράς αποδίδεται στην εξαιρετική ως τώρα εικόνα των εταιρικών αποτελεσμάτων που υπερβαίνουν πλειοψηφικά τις εκτιμήσεις, τα ικανοποιητικά μερίσματα ως προς την απόδοση και το χρόνο αποκοπής τους και την υποσχόμενη προοπτική της φετινής χρήσης, όπως επικοινωνείται στις τηλεδιασκέψεις του δ’ τριμήνου.
Παράλληλα, η αύξηση της ικανότητας απορρόφησης της προσφοράς μετοχών που επιτεύχθηκε το 2024 φαίνεται να αποδίδει καρπούς φέτος καθώς υπό άλλες συνθήκες οι διαθέσεις πακέτων αξίας εκατοντάδων εκατομμυρίων σε σύντομο χρονικό διάστημα θα δημιουργούσαν φραγμούς στην κίνηση των μετοχών ή θα περιόριζαν την δυναμική τους.
Η υποσχόμενη πορεία της κερδοφορίας των εισηγμένων δείχνει ότι η περυσινή χρήση δεν ήταν πυροτέχνημα. Οι εισηγμένες εταιρείες που έχουν ανακοινώσει μεγέθη φροντίζουν στην πλειοψηφία τους να δώσουν δείγματα γραφής για την φετινή χρήση που είτε διασφαλίζουν μια ανάλογα κερδοφόρα χρήση είτε πάνε ένα σκαλοπάτι παραπάνω βελτιώνοντας έτσι την επενδυτική ορατότητα.
Την ίδια στιγμή πληθαίνουν τα σενάρια που θέλουν εκ νέου προσεγγίσεις εταιρειών σε κορυφαίο επίπεδο με στόχο την δημιουργία μεγαλύτερων ομίλων ή την παρουσία νέων στρατηγικών επενδυτών. Οι δύο αυτοί παράγοντες είναι
εξαιρετικά κομβικοί στην κόντρα κίνηση της αγοράς και όσο τα αποτελέσματα θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν έναντι των εκτιμήσεων το περιθώριο υποχώρησης της εγχώριας αγοράς θα παραμένει περιορισμένο αφού η αίσθηση «φθήνιας» θα λειτουργεί ανασταλτικά στην μείωση του ρίσκου.
Παρόλα αυτά, δεν λείπει ο προβληματισμός από τους εμπλεκόμενους ως προς την διάρκεια αυτής της αντοχής σε ένα
διεθνές περιβάλλον εντεινόμενων πιέσεων. Στο παρελθόν η διαφοροποίηση της αγοράς δεν ήταν απεριόριστη ενώ σε μια ακραία κατάσταση διακυμάνσεων το ΧΑ λόγω της σημαντικής συμμετοχής των ξένων επενδυτών πιθανότατα να ακολουθήσει την τάση του εξωτερικού με διαφορά φάσης.
Τεχνικά δεδομένα
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης κινείται ακάθεκτος προς την επόμενη ζώνη αντίστασης των 1.650 μονάδων. Οι διορθώσεις είναι ρηχές, οι μέσοι ημερήσιοι τζίροι μέσα στο Μάρτιο έχουν εκτοξευθεί πάνω από τα 200 εκατ. ευρώ και οι αγοραστές ελέγχουν την τάση και τα κλεισίματα της ημέρας. Οι ταλαντωτές έχουν αποφορτιστεί σε επίπεδο ημέρας, ενώ σε επίπεδο εβδομάδας έχουν εισέλθει πλέον σε υπερτιμημένες ζώνες.
Η μόνη τεχνική ένδειξη που υποδεικνύει αλλαγή της βραχυπρόθεσμης τάσης έρχεται από τον MACD, η οποία ωστόσο είναι σε εύθραυστο σημείο έχοντας πολύ μικρή απόσταση πλέον από το σημείο καμπής. Η συμπεριφορά της Αγοράς δείχνει ότι η δυναμική μιας γρήγορης πτώσης θα είναι περιορισμένη αφού η εικόνα των ενδοσυνεδριακών πτώσεων αναχαιτίζεται με ευκολία διατηρώντας ανέπαφα τα σημεία αλλαγής της τάσης.
Ως εκ τούτου, η στήριξη του Γενικού Δείκτη αναθεωρείται υψηλότερα από τις 1.550 μονάδες και το ανοδικό χάσμα εκκίνησης (1.562-1.565) στις 1.575 μονάδες επίπεδο στο οποίο ολοκληρώθηκε η τοπική διόρθωση από τα υψηλά του Φεβρουαρίου (1620 μονάδες). Ως πιο πιθανό σενάριο για την ερχόμενη εβδομάδα θα αναμέναμε μια πλάγια κίνηση συσσώρευσης που θα απορροφούσε ενδεχομένως πιέσεις που αφορούν κερδισμένα χαρτοφυλάκια από την αρχή του έτους.
* Ο Μάνος Χατζηδάκης, είναι υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή
