Με έμφαση ξεχώρισε το 2024 ο όμιλος ΓΕΚ Τέρνα στην εγχώρια επιχειρηματική αγορά, τόσο από πλευράς εισηγμένων, όσο και μη εισηγμένων εταιρειών, πετυχαίνοντας δύο ιστορικές πρωτιές.
Η ΓΕΚ Τέρνα πέτυχε το μεγαλύτερο deal στην ιστορία του Χ.Α. μέσα στο 2024 με την πώληση της «πράσινης» θυγατρικής Τέρνα Ενεργειακή στην αραβικών συμφερόντων Masdar έναντι συνολικού τιμήματος 2,4 δισ. ευρώ, αλλά και τη μεγαλύτερη συμφωνία στον τομέα παραχωρήσεων στην ιστορία της χώρας, εξασφαλίζοντας την Αττική Οδό για τα επόμενα 25 χρόνια, που αποτελεί τον εμπορικότερο οδικό άξονα της Ελλάδας και έναν από τους πλέον εμπορικούς στην Ευρώπη.
Η εξασφάλιση (και) της Αττικής Οδού, σηματοδοτεί μια εξαιρετικά θετική και σημαντική εξέλιξη για τον όμιλο, καθώς διπλασίασε σε αξία το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων και ενίσχυσε περαιτέρω την παραγωγή υψηλών, σταθερών και προβλέψιμων ταμειακών ροών σε μακροχρόνια βάση. Πλέον, ο όμιλος διαθέτει το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων στην Ελλάδα ενώ καθίσταται ένας από τους σημαντικότερος «παίκτες» σε πανευρωπαϊκό επίπεδο.
Θυμίζουμε πως η ΓΕΚ Τέρνα κατέθεσε τη μεγαλύτερη προσφορά που έφτασε στα 3,27 δισ. ευρώ, σπάζοντας όλα τα ρεκόρ από καταβολής ιδιωτικοποιήσεων στη χώρα μας, καθώς πρόκειται για τη μεγαλύτερη σε αξία σύμβασης παραχώρησης που έχει υπογραφεί ποτέ στην Ελλάδα, υπερτερώντας έναντι των υπολοίπων πέντε προσφορών.
Τα δύο placements του 2024
Παράλληλα, στον όμιλο έγιναν δύο placements τη χρονιά που έφυγε. Το πρώτο ήταν στις 19 Ιανουαρίου 2024, όταν η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είχε προχωρήσει, σε διάθεση 6 εκατ. κοινών μετοχών της με ιδιωτική τοποθέτηση μέσω βιβλίου προσφορών σε επιλεγμένους διεθνείς θεσμικούς επενδυτές.
Το δεύτερο πραγματοποιήθηκε πριν τρεις εβδομάδες, στις 11 Δεκεμβρίου, όταν το Latsco Family Office, το επενδυτικό όχημα της κας Μαριάννας Λάτση, πούλησε 2.623.672 μετοχές, ήτοι περίπου το 2,50% της εισηγμένης, στην τιμή των 18 ευρώ ανά μετοχή, με την αξία της συναλλαγής να ξεπερνά τα 47 εκατ. ευρώ. Πλέον, το ποσοστό του Latsco Family υποχώρησε από το 7,5985% στο 4,752%.
Αγοραστές ήταν ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Γιώργος Περιστέρης (φωτό) που απέκτησε 600 χιλ. μετοχές, αλλά και πέντε διεθνείς επενδυτές που μοιράστηκαν περί το 1,7 εκατ. μετοχές. Οι υπόλοιπες αγοράστηκαν από στελέχη των εταιρειών ΓΕΚ Τέρνα και Τέρνα Ενεργειακή. Σημειώνεται πως το Latsco Family το Μάρτιο του 2021 είχε αποκτήσει περίπου το 7,6% της ΓΕΚ Τέρνα, ήτοι 7.858.571 μετοχές, στην τιμή των 11,2 ευρώ ανά μετοχή, δίνοντας τότε 88 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, το timing του placement δεν ήταν τυχαίο, καθώς έλαβε χώρα αμέσως μετά το οικονομικό κλείσιμο της συναλλαγής για την εξαγορά του 70% της Τέρνα Ενεργειακή από τους Άραβες της Masdar και λίγο πριν υποβληθεί η δημόσια πρόταση για το υπόλοιπο 30%.
Συνάμα, στις 8 Οκτωβρίου, έγινε γνωστό πως το Latsco Family Office επένδυσε σχεδόν 80 εκατ. ευρώ για την εξαγορά του 10% στην Νέα Αττική Οδό, «απλώνοντας» την επιχειρηματική σχέση του με τον όμιλο ΓΕΚ Τέρνα.
Η μετοχή
Εκτός των ανωτέρω, η μετοχή του ομίλου ΓΕΚ Τέρνα είχε τη δεύτερη καλύτερη απόδοση σε όλο τον FTSE 25 το 2024, καθώς ενισχύθηκε σε ποσοστό 40,4%, πίσω μόνο από την Τιτάν που κατέγραψε ράλι +87,4%, ενώ η Optima Bank που ενισχύθηκε σε ποσοστό 65% εισήλθε στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση μόλις στις 23 Δεκεμβρίου. Την ίδια ώρα, η μετοχή της Τέρνα Ενεργειακής κατέγραψε άνοδο 25,4% φέτος.
Η ΓΕΚ Τέρνα έβγαλε το μήνα Δεκέμβριο στα 18,48 ευρώ ενώ μέσα στο μήνα είδε ακόμη και τα 18,92 ευρώ, που σημαίνει ότι απέχει ελάχιστα από τα υψηλά 25 ετών! Υψηλότερα από τα 18,92 ευρώ η μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα είχε να βρεθεί από τις 15 Φεβρουαρίου 2000. Τότε, στα μέσα Φεβρουαρίου 2000 ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. ήταν πάνω από τις 5.000 μονάδες και ήταν η περίοδος που ξεφούσκωνε η μεγάλη φούσκα της επενδυτικής πυραμίδας ψεύτικων δοξασιών του 1999.
Φυσικά, ο όμιλος ΓΕΚ Τέρνα, δεν έχει καμία σχέση με το επιχειρηματικό και οικονομικό αποτύπωμα που είχε εκείνη την περίοδο που η μετοχή ήταν στα ίδια με σήμερα επίπεδα, καθώς σε αυτά τα 25 χρόνια έχει υπερδεκαπλασιάσει το εκτόπισμά του, έχει γιγαντωθεί, έχει απλωθεί σε πληθώρα κλάδων όπως ενέργεια, παραχωρήσεις, υποδομές και κυκλική οικονομία, έχοντας το μεγαλύτερο ανεκτέλεστο σε όλη την ελληνική αγορά, τόσο από πλευράς εισηγμένων, όσο και εκτός χρηματιστηρίου.
Ο όμιλος είναι ο απόλυτος κυρίαρχος σε κατασκευές και παραχωρήσεις στην Ελλάδα, έχοντας ανεκτέλεστο κοντά στα 6 δισ. ευρώ, ενώ «τρέχει» μερικά από τα πιο νευραλγικά αλλά και προνομιούχα projects στη χώρα.
Μεγάλες αναβαθμίσεις για τη μετοχή
Οι αναβαθμίσεις καλά κρατούν για τη μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα, καθώς μόνο μέσα στον Δεκέμβριο, η Research Greece ανέβασε την τιμή – στόχο στα 25,8 ευρώ, χαρακτηρίζοντάς τη το καλύτερο play στις υποδομές στη χώρα, ενώ η Παντελάκης Χρηματιστηριακή, επίσης μέσα στο μήνα που έφυγε, επανεκκίνησε την κάλυψη του τίτλου, με τιμή – στόχο τα 27 ευρώ και σύσταση υπεραπόδοσης. Πρωτύτερα, είχαν προχωρήσει σε αναβαθμίσεις οι Eurobank Equities, Axia και Euroxx.
Στις αρχές Νοεμβρίου, η Eurobank Equities ξεκίνησε κάλυψη της μετοχής, διατυπώνοντας σύσταση αγοράς με τιμή – στόχο τα 23,40 ευρώ. Σημείωνε πως η ΓΕΚ Τέρνα μετά από μια στρατηγική στροφή μέσω της πώλησης των δραστηριοτήτων ΑΠΕ, ο όμιλος βρίσκεται πλέον σε καλή θέση για να εδραιώσει την κυριαρχία του στην αγορά και να εμπλουτίσει το χαρτοφυλάκιο των παραχωρήσεων αξιοποιώντας την ανάπτυξη των τοπικών υποδομών.
Σε ανάλυσή της τον περασμένο Οκτώβριο, η Axia Research ανέβασε την τιμή – στόχο στα 27,4 ευρώ με σύσταση αγοράς για τη μετοχή. Η Axia χαρακτήριζε ως θετική εξέλιξη για τη ΓΕΚ Τέρνα το deal με τη Latsco για το 10% της Αττικής Οδού, επισημαίνοντας πως συμβάλλει στην περαιτέρω μείωση του ρίσκου για το έργο, ενώ το ασφάλιστρο που καταβλήθηκε επιβεβαιώνει το ελκυστικό σημείο εισόδου της ΓΕΚ Τέρνα στην Αττική Οδό.
Από την πλευρά της, η Euroxx Χρηματιστηριακή προ τριών μηνών, είχε ανεβάζει την τιμή – στόχο τα 26 ευρώ διατηρώντας τη σύσταση «overweigh, καθώς κατά την άποψη της χρηματιστηριακής, αποτελεί μια από τις καλύτερες επιλογές στην Ελλάδα για να αξιοποιήσει επενδυτικά κάποιος την άνοδο στον τομέα των υποδομών.
Η Euroxx διατηρεί τη bullish στάση της για τη μετοχή ως απόρροια του ελκυστικού χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων αλλά και της διαθέσιμής επενδυτικής ισχύος ύψους 2,0 δισ. ευρώ για αξιοποίηση νέων ευκαιριών. Σε συνέχεια των ισχυρών αποτελεσμάτων του α’ εξαμήνου και της νωρίτερα από το αναμενόμενο ενσωμάτωσης της Αττικής Οδού, η χρηματιστηριακή προχωρά σε επικαιροποίηση των εκτιμήσεών για την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
