*“Δεν θα διστάσουμε να δράσουμε στρατιωτικά…”, προειδοποίηση του Αμερικανού υπουργού Άμυνας Λόιντ Ωστιν, εναντίον οποιασδήποτε οργάνωσης ή χώρας που θα προσπαθήσει να διευρύνει τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. “Στην πραγματικότητα, αυτό που βλέπουμε”, τόνισε ο Λόιντ Ωστιν “είναι η προοπτική μίας σημαντικής κλιμάκωσης των επιθέσεων κατά των στρατευμάτων μας και των πολιτών μας στην περιοχή”. Προειδοποιήσεις και από τον Ισραηλινό πρωθυπουργό Μπέντζαμιν Νετανιάχου στην Χεζμπολάχ. Αργά χθες βράδυ: Χαμάς και ισραηλινός στρατός συγκρούστηκαν μέσα στη Λωρίδα της Γάζας.
*Προφανώς οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή επηρεάζουν και τις αγορές. Στις 21,71 μον. ο VIX/CBOE, στα επίπεδα Απριλίου 2023 ο λεγόμενος “δείκτης φόβου”, σημαντική επιβάρυνση σε μία εβδομάδα. Στο 4,914% το US10Y, στο 4,854% το US5Y. Παραμένει υψηλότερα/ακριβότερο το κόστος για το 2ετές. Η Fed δεν θα προχωρήσει σε περικοπές επιτοκίων πριν τα τέλη 2024, εκτίμησε ο αξιωματούχος της Fed Ράφαελ Μπόστιτς.
*Έδωσε την επενδυτική βαθμίδα η Standard & Poor’s, όπως λίγο ως πολύ ανέμεναν όσοι είχαν παρακολουθήσει τις επαφές της ελληνικής αποστολής στο Μαρακές (στη Σύνοδο του ΔΝΤ). Ο Βασίλης Γούλας, έγκαιρα είχε προϊδεάσει για την θετική έκβαση. Το τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία, έχει αναλυθεί από το finupnews. Επιβεβαιώθηκαν JPMC και Citi, που την προηγούμενη εβδομάδα είχαν προβλέψει την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας. Πλέον, ενισχύεται η εκτίμηση παραγόντων της αγοράς πως σε ανάλογη κίνηση θα προχωρήσει και η Fitch την 1η Δεκεμβρίου. Πρακτικά η μείωση του “βαθμού κινδύνου” για την οικονομία, την επιχειρηματικότητα, την αγορά και το τραπεζικό σύστημα θα αποτυπωθεί σταδιακά. Από τούδε και στο εξής η ελληνική οικονομία ως διαβαθμισμένη με investment grade αξιολόγηση, είναι υποχρεωμένη να αναχρηματοδοτεί το χρέος της με όρους ανοικτής αγοράς, όπως όλοι οι άλλοι. Στην αναβάθμιση από την Standard & Poor’s και το…ναρκοθετημένο διεθνές περιβάλλον αναφερόταν χθες ο Απόστολος Σκουμπούρης. Ξεχωρίζω από το θέμα του Απόστολου: Διεθνώς, το επενδυτικό περιβάλλον είναι… ναρκοθετημένο τα μέγιστα, καθώς την ώρα που αρχίζουν και παγιώνονται οι πολιτικές υψηλών επιτοκίων τα οποία έχουν εκτοξευτεί σε υψηλά πολλών ετών, «πνίγοντας» τη διάθεση επένδυσης σε μετοχές, ολοένα και πιο δραματικά ενσκήπτει το γεωπολιτικό ρίσκο, ενώ ακούγονται τα τύμπανα του πολέμου.
*Ωστόσο, με το sell off στις αγορές ομολόγων και την εκτίναξη της απόδοσης του US10Y πάνω από το 5% ξύπνησαν εφιάλτες του 1987. Γενικευμένο ξεπούλημα που προηγήθηκε της εισβολής της Χαμάς, πρακτικά ο κίνδυνος παραμένει. Επιταχυντής οι δραματικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Και ακολουθεί η συνεδρίαση της ΕΚΤ, με την Κριστίν Λαγκάρντ να ανακοινώνει τις αποφάσεις του δ.σ για επιτόκια, νομισματική πολιτική και ποσοτική σύσφιξη. Σε αυτή την συγκυρία σημαντικοί διαχειριστές κεφαλαίων στην Ευρώπη εκτιμούν πως οι traders κάνουν λάθος αν στοιχηματίζουν ότι η ΕΚΤ έχει τελειώσει με τις αυξήσεις επιτοκίων.
*Ως καθαρός εισαγωγέας ενέργειας, η Ευρώπη είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη στις αυξημένες τιμές εάν η κρίση στη Μέση Ανατολή κλιμακωθεί και οι αγορές υποτιμούν την πιθανότητα πρόσθετης σύσφιξης ως απάντηση, σύμφωνα με τη Legal & General Investment Management, τη Vanguard Asset Management Ltd και την Robeco Groep. Αυτό αφήνει τα κρατικά ομόλογα 2ετίας διάρκειας ευάλωτα. Η Ευρώπη είναι πιο ευάλωτη εδώ από οποιοδήποτε άλλο μπλοκ της ανεπτυγμένης αγοράς, δήλωσε ο Christopher Jeffrey, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων και πληθωρισμού στη Legal & General, η οποία έχει υπό διαχείριση 1,6 τρισ. δολάρια.
*Στα υπόψη, η “ψαλίδα” στην απόδοση του Ιταλικού 10ετούς και του αντίστοιχου Γερμανικού ξεπέρασε τις 200 μονάδες. Εύρος που είναι στο monitoring των αναλυτών, ως σημείο αναφοράς- καμπής. Στα ναρκοπέδια της Μέσης Ανατολής και των αγορών χρέους οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια ενόψει ενός θερμού χειμώνα, όπως προοιωνίζεται. Και λίγο πριν την έλευση του 2024-έτους που και λόγω εκλογών σε ΗΠΑ, Ευρώπη ανησυχεί τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής/διαχείρισης κρίσεων.
*Μνήμες “Μαύρης Δευτέρας” που “μάτωσαν” οι διεθνείς αγορές, ξαναφέρνει η διογκούμενη κρίση στα ομόλογα, στη μέγγενη αλλεπάλληλων αυξήσεων επιτοκίων και ασφυκτικής περιοριστικής πολιτικής που υλοποιούν οι κεντρικοί τραπεζίτες, ύφεσης με κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού.
*Αποκαλυπτικός (και προειδοποιητικός) ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος, μίλησε (Financial Times) για το ενδεχόμενο στασιμοπληθωριστικού κινδύνου (καθότι η Ευρώπη συνεχίζει να είναι κυρίως εισαγωγέας ενέργειας). Το να επισείει ένα τέτοιο ενδεχόμενο ο Γιάννης Στουρνάρας ούτε τυχαίο, ούτε άκαιρο είναι, πρακτικά σημαίνει ότι και άλλα μέλη του δ.σ συμμερίζονται ανάλογες ανησυχίες. Ο Γιάννης Στουρνάρας, ευθύς ως το συνηθίζει, προχώρησε κι άλλο προειδοποιώντας ότι η οικονομία της ευρωζώνης βρίσκεται σε σημείο καμπής όπου εάν η ΕΚΤ συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, μεγαλώνει ο κίνδυνος κάτι να σπάσει. Πιο σαφής δεν γίνεται. Στο 6,4% ακρίβυνε κι άλλο το κόστος δανεισμού τον Αύγουστο.
*Αυτή η αρνητική διαπίστωση αναφέρεται- μεταξύ άλλων- στην τελευταία έκθεση του Ιδρύματος Οικονομικών & Βιομηχανικών Ερευνών, εξέλιξη που θα έπρεπε να έχει σημάνει συναγερμό στο εγχώριο σύστημα. Πρόκειται για μειονέκτημα, για την ελληνική βιομηχανία, την επιχειρηματικότητα, καθώς η “ψαλίδα” σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο διευρύνεται στην διάρκεια του 2023. Και δεν φαίνεται να μειώνεται στο τέταρτο 3μηνο. Τι σημαίνει αυτό πρακτικά; handicap για την ελληνική παραγωγή (για την ενεργοβόρο βιομηχανία γίνεται ακόμη πιο δυσβάστακτο). Στο 1,40% η απόκλιση από τον ε.μ.ο επιπλέον 18 μ.β από τον Ιούλιο. Και έπεται συνέχεια για την “ψαλίδα” τον Σεπτέμβριο.
*Σήμερα, το απόγευμα, η Grivalia Hospitality παρουσιάζει το ultra luxury φιλοξενίας One & Only. Στην Αθήνα ο ισχυρός άνδρας του ομίλου Fairfax, Prem Watsa. Σε ευνοϊκή συγκυρία η έλευση του ΙνδοΚαναδού, καθώς η Eurobank έχει ανέβει στην 3η θέση με βάση την αποτίμηση των 5,686 δισ. ευρώ “ρίχνοντας” τον ΟΠΑΠ στην 4η θέση. Πλέον, μετά το κλείσιμο της Παρασκευής, η διαφορά της Eurobank από τον 2ο ΟΤΕ είναι μόλις 34 εκατ.
*Στο “μέτωπο” της Εθνικής και της από-επένδυσης του ΤΧΣ, οι τελευταίες πληροφορίες (στην διάρκεια του Σ.Κ) θέλουν την διαδικασία να παραμένει on track, προφανώς θα εξαρτηθεί και από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Ούτως ή άλλως, μία μικρή παράταση δίνεται έμμεσα καθώς φέρεται πως θα εκκινήσει μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων τρίτου 3μηνου, μέσα Νοεμβρίου. Οριακά στα 5 δισ. η αποτίμηση της Εθνικής. Στο 1 δισ. -σε τρέχουσες τιμές- η αξία του 20% του μ.κ του τραπεζικού ομίλου. Εδώ και καιρό η DeA έχει αναφερθεί στο θερμό ενδιαφέρον 3-4 ισχυρών εφοπλιστών (της ποντοπόρου) να καλύψουν όχι το 5% -όπως διαβάζω δεξιά-αριστερά- αλλά το 10%, πρόταση που εξ’ αρχής είχαν κοινοποιήσει στο Μαξίμου.
*Σε ρυθμό και των οικονομικών μεγεθών τρίτου 3μηνου η αγορά, την Πέμπτη “ανοίγει την αυλαία” για τον FTSELarge Cap. Mytilineos, πριν την έναρξη της συνεδρίασης. Ενόψει της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων του τρίτου 3μηνου, η Morgan Stanley δημοσίευσε ένα preview αποτελεσμάτων για τις μεγαλύτερες εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον κλάδο των Μετάλλων. Μεταξύ άλλων, οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου δίνουν θετική σύσταση για τη Mytilineos (5,2 δισ.$), τη Norsk Hydro (11,5 δισ. δ$) και τη Lundin (5,2 δισ.$), ενώ είναι επιφυλακτικοί για την Boliden (7,6 δισ. $), την Antofagasta (16,7 δισ. $) και την Aurubis (3,4 δισ. $). Την ίδια μέρα ολοκληρώνεται η διαδικασία άσκησης των δικαιωμάτων προτίμησης στην αμκ της Intralot.
*Ντεμπούτο έκανε και επίσημα η Carrefour στην Αγορά Μοδιάνο του ομίλου Φάις στη Θεσσαλονίκη. Πριν από μερικές ημέρες η γαλλική αλυσίδα άνοιξε τις πύλες του καταστήματός της στην ιστορική στοά και άρχισε να… πουλάει. Μας λένε φίλοι από την Θεσσαλονίκη πως, το ταμείο καθημερινά βγάζει διπλάσια από τις αρχικές προσδοκίες. Η Retail & More του Νίκου Βαρδινογιάννη, που έχει τα δικαιώματα του γαλλικού brand στην Ελλάδα βλέπει στρατηγικά την ανάπτυξή στη Θεσσαλονίκη. Το concept που έχει σχεδιάζει ο CEO, Βασίλης Στασινούλιας φαίνεται πως αποδίδει καρπούς. Να θυμίσω, το deal για την εξαγορά της αλυσίδας Economy, που συνεργάζεται με τα Market In- στα ράφια της οποίας διατίθενται και προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας Economy. Θα μπορούσε να αποτελέσει προοίμιο για στενότερη συνεργασία (ή κάτι άλλο) Retail & More-Market In.
*Σε νέο γύρο ανατιμήσεων μέσα σε έξι μήνες προχωρά η Coca Cola HBC. Με τις αυξήσεις των τιμών μάλιστα να είναι… διπλάσιες του πληθωρισμού στην Ελλάδα. Να υποθέσω ότι, δεν έχει φτάσει στη Φραγκοκκλησιάς το μήνυμα Μητσοτάκη. Και να σκεφτεί κάποιος πως, πρόκειται για τον leader της αγοράς. Που δεν “ακούει” στην παρέμβαση του πρωθυπουργού. Όπως οι τραπεζίτες στις παραινέσεις του υπ. Οικονομικών. Όπως έγινε το καλοκαίρι και με τους ναύλους κ.λ.π, κ.λ.π
