Έως πριν πεντέμισι χρόνια αποτελούσε το μεγαλύτερο συστημικό κίνδυνο για τη χώρα, παρουσιάζοντας ζημιές – βουνό, χάνοντας πελάτες, εγκλωβισμένη μέσα στη… μούχλα της πολιτικής – κομματικής και συνδικαλιστικής εξάρτησης και τοξικότητας. Τότε, λίγο πριν τις εκλογές του 2019, η μετοχή είχε κατέλθει στα 1,28 ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση στα 278 εκατ. ευρώ που την έφερνε στην 33η θέση του ελληνικού χρηματιστηρίου!
Ο λόγος για τη Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού (ΔΕΗ) για μια εφταετία, από το 2014 έως το 2021 παρέμενε αποκλεισμένη από τις αγορές, παραμένοντας εντελώς «στεγνή» από χρηματοδοτήσεις του χρηματοπιστωτικού τομέα.
Άρα, η αλλαγή πλεύσης που λαμβάνει χώρα τα τελευταία χρόνια είναι αξιοσημείωτη, καθώς η εταιρεία βγαίνει με χαρακτηριστική ευχέρεια στις αγορές, πετυχαίνοντας πολύ μεγάλες υπερκαλύψεις.
Μετά και την αλλαγή στο management το 2019, η Επιχείρηση έχει αλλάξει εντελώς πρόσωπο, δεσπόζοντας σε deals και εξαγορές, «παίζοντας» με ίσους όρους στη μεγάλη μάχη της ενεργειακής μετάβασης.
Τα επόμενα χρόνια η ΔΕΗ βγήκε επιθετικά στο προσκήνιο και «αναμετρήθηκε» με τις αγορές και τη διεθνή επενδυτική κοινότητα, καταφέρνοντας το 2021 να σηκώσει πάνω από 2 δισ. ευρώ, κάνοντας τη μεγαλύτερη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου μη τραπεζικής εταιρείας την τελευταία 15εία, καθώς αποκόμισε 1,35 δισ. ευρώ, ενώ βγήκε και στις αγορές με ομόλογα με δείκτες αειφορίας. Ήταν η πρώτη φορά που τότε έβγαινε η ΔΕΗ στις αγορές μετά από εφτά χρόνια αποκλεισμού.
Μάλιστα στην ΑΜΚ η Επιχείρηση έκανε επίδειξη δύναμης καθώς η αύξηση καλύφθηκε μέσα σε μια ώρα, ενώ η αρχική στόχευση για 750 εκατ. ευρώ αναπροσαρμόστηκε στα 1,35 δισ. ευρώ, πετυχαίνοντας υπερκάλυψη περίπου 3,5 φορές καθώς οι προσφορές ξεπέρασαν τα 4 δισ. ευρώ!
Το ομόλογο αυτής της εβδομάδας
Αυτή την εβδομάδα λοιπόν η ΔΕΗ βρήκε ξανά στις αγορές με 7ετές ομόλογο το οποίο έκλεισε με επιτόκιο 4,625%, κάτι που σημαίνει πως ο όμιλος πέτυχε το φθηνότερο ευρωπαϊκό επιτόκιο 7ετίας που έχει βγάλει εταιρεία με ίδια πιστοληπτική ικανότητα (credit rating) από τον Φεβρουάριο του 2022.
Αρχικά ο στόχος ήταν για ομόλογο 500 εκατ. ευρώ, όμως τελικώς η εταιρεία σήκωσε 600 εκατ. ευρώ, καθώς οι προσφορές έφτασαν τα 2 δισ. ευρώ που σημαίνει τέσσερις φορές υπερκάλυψη από την αρχική στόχευση. Κάτι που σηματοδοτεί την εμπιστοσύνη που έδειξαν οι επενδυτές, χρηματοδοτώντας με νέα επιπλέον ρευστότητα το ομόλογο του ομίλου.
Μάλιστα, το spread στο συγκεκριμένο ομόλογο της ΔΕΗ είναι το χαμηλότερο που έχει επιτύχει η εταιρεία σε όλα τα ομόλογα που έχει εκδώσει από το 2021. Σύμφωνα με πηγές από τους αναδόχους και τους διαχειριστές της έκδοσης, η πλειονότητα των επενδυτών στο ομόλογο της ΔΕΗ είναι ισχυροί ξένοι επενδυτές και μεγάλοι οίκοι που «δουλεύουν» – εκπροσωπούν μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Η ΔΕΗ σκοπεύει στην εισαγωγή των Ομολογιών στο χρηματιστήριο Euronext του Δουβλίνου προς διαπραγμάτευση στη Διεθνή Χρηματιστηριακή Αγορά (Global Exchange Market) αυτού, ή σε κάποιον άλλο κατάλληλο τόπο διαπραγμάτευσης στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Η Προσφορά έχει προγραμματιστεί να διακανονιστεί στις 30 Οκτωβρίου 2024, υπό την επιφύλαξη εκπλήρωσης των συνήθων προϋποθέσεων ολοκλήρωσης τέτοιου είδους συναλλαγών.
Το φιλόδοξο επενδυτικό πλάνο
Το επενδυτικό πλάνο για την επόμενη τριετία θέτει υψηλούς στόχους, καθώς έχει στα «σκαριά» επενδύσεις που θα φτάσουν τα 9 δισ. ευρώ, ενώ βασικός της σκοπός για το 2030 είναι τα EBITDA των 3 δισ. ευρώ, προερχόμενο από διαφορετικές δραστηριότητες και όχι αποκλειστικά από το χώρο της ενέργειας.
Αυτός είναι και ο λόγος που η ΔΕΗ «απλώνεται» τα τελευταία χρόνια σε νέες δραστηριότητες που πάντα όμως, σε έναν κόσμο που αλλάζει διαρκώς «κουμπώνουν» με τη νέα τάξη στην ενέργεια, όπως οι οπτικές ίνες, οι νέες τεχνολογίες, η ηλεκτροκίνηση, το άνοιγμα στη λιανική εξυπηρέτηση (Κωτσόβολος) κ.ο.κ.
Έχοντας φτάσει τον στόχο για ΕΒΙΤDA 1,5 δισ. δύο χρόνια νωρίτερα από το προηγούμενο Στρατηγικό Σχέδιο, η ΔΕΗ στοχεύει τα επόμενα χρόνια σε αύξηση EBITDA κατά 15% σε ετήσια βάση. Το EBITDA του ομίλου αναμένεται να φτάσει τα 2,3 δισ. το 2026 (αύξηση ύψους 35% συγκριτικά με τα 1,7 δισ. που ήταν ο παλαιότερος στόχος για το 2026).
Υπενθυμίζεται ότι για το 2023 ο όμιλος πραγματοποίησε επενδύσεις 2,8 δισ. ευρώ ενώ τώρα με «όχημα» το αυξημένο 7ετές ομόλογο προχωράει δυναμικά στον μετασχηματισμό της βάζοντας υψηλούς στόχους για τα επόμενα τρία χρόνια, εστιάζοντας μεταξύ άλλων σε:
• Αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος κατά 18% σε ετήσια βάση παρά την παράλληλη απόσυρση όλων των λιγνιτικών μονάδων έως το 2026.
• Επέκταση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη και εκμετάλλευση των δυνατοτήτων δημιουργίας αξίας μεταξύ των χωρών, μέσω του ενεργειακού διαδρόμου που δημιουργείται.
• Βιώσιμη ανάπτυξη με μείωση έντασης εκπομπών CO2 κατά 74% (Scope 1 και 2, 3 (cat.3)) και μείωση κατά 42% των εκπομπών του Scope 3 το 2030 σε σχέση με το 2021, καθώς και στόχο για μηδενικό καθαρό ανθρακικό αποτύπωμα (Net Zero) μέχρι το 2040.
