Την άποψη πως το ελληνικό χρηματιστήριο διαπραγματεύεται με σημαντικό discount έναντι της Ευρώπης εκφράζει σε χθεσινή έκθεσή της η Alpha Finance, ενώ δίνει περιθώριο ανόδου έως και 20% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα για το Γενικό Δείκτη του Χ.Α. που χθες, θυμίζουμε, έκλεισε στις 1.539,48 μονάδες. Η ΑΧΕ επισημαίνει πως παρά τα κέρδη 13,7% του 2024, η δυναμική της αγοράς θα παραμείνει ανοδική και το 2025, καθώς έχει εισέλθει σε έναν πολυετή ευνοϊκό κύκλο, ενισχυμένο από αρκετούς θετικούς παράγοντες.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, ο κυριότερος παράγοντας για την αναμενόμενη συνέχεια της ανόδου είναι η αποτίμηση της ελληνικής αγοράς, η οποία παραμένει ελκυστική τόσο σε σχέση με τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο της, όσο και σε σχέση με τις διεθνείς αγορές, συγκρινόμενη με τους δείκτες Stoxx 600 και MSCI EM (discount 30% έως 40%). Έτσι, η Alpha Finance εκτιμά πως το Χ.Α. θα μπορούσε να σημειώσει άνοδο 10 – 20% μέσα στο 2025, υποθέτοντας ότι οι αποτιμήσεις θα συγκλίνουν σε ορίζοντα 3-5 ετών.
Οι κυρίαρχοι συντελεστές της ανόδου
Σύμφωνα με την ΑΧΕ, που είναι θυγατρική της Alpha Bank, οι κυρίαρχοι συντελεστές στους οποίους θα στηριχτεί φέτος το Χ.Α. είναι:
η κερδοφορία των εισηγμένων η οποία αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα,
οι πληρωμές υψηλότερων μερισμάτων, ιδιαίτερα λόγω της αναμενόμενης δυναμικής του τραπεζικού κλάδου,
οι βελτιωμένες συνθήκες ρευστότητας το 2025 σε σχέση με το προηγούμενο έτος, το οποίο χαρακτηρίστηκε από αυξημένη δραστηριότητα σε placements/IPOs,
οι μεταρρυθμιστικές προσπάθειες της κυβέρνησης με στόχο την υποστήριξη της ανάπτυξης, τη στιγμή που το χρηματιστήριο Αθηνών βρίσκεται σε πορεία για την επιστροφή στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών, κάτι που ενισχύει τις προσδοκίες για τις προοπτικές της ελληνικής αγοράς.
Βεβαίως, η Alpha Finance εκτιμά ότι το εξωτερικό περιβάλλον παραμένει η σημαντικότερη πηγή αβεβαιότητας. Οι αβεβαιότητες σε πολιτικό και οικονομικό επίπεδο παγκοσμίως παραμένουν υψηλές και σε συνδυασμό με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και την αλλαγή ηγεσίας στις ΗΠΑ, αυξάνουν τις πιθανότητες μεταβλητότητας στις χρηματοοικονομικές αγορές, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει και την ελληνική αγορά.
Οι κορυφαίες επιλογές
Λαμβάνοντας υπόψη τα ανωτέρω, οι αναλυτές της Alpha Finance επικεντρώνονται σε εισηγμένες που συνδυάζουν ελκυστικές αποτιμήσεις, υψηλά κέρδη και μερισματικές αποδόσεις, καθώς και πιθανούς καταλύτες για τη μελλοντική τους ανάπτυξη.
Στον τραπεζικό τομέα, η Eurobank (τιμή στόχος 3 ευρώ) θεωρείται μία από τις πιο ελκυστικές επιλογές, κυρίως λόγω της εξαγοράς της Ελληνικής Τράπεζας, ενώ και η Τράπεζα Πειραιώς (τιμή στόχος 5,30 ευρώ) διαπραγματεύεται σε ελκυστική αποτίμηση με βάση τη κερδοφορία της.
Εκτός τραπεζών οι αναλυτές της Alpha Finance ξεχωρίζουν τη Metlen (τιμή στόχος 47,70 ευρώ), η οποία διαπραγματεύεται σε ελκυστική αποτίμηση, ενώ το σχέδιο εισαγωγής της στο London Stock Exchange κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 μπορεί να λειτουργήσει ως σημαντικός καταλύτης, καθώς και τη μετοχή της Jumbo που αναμένεται να ωφεληθεί από τους θετικούς μακροοικονομικούς παράγοντες στην Ελλάδα και τη Ρουμανία, καθώς και από μια πιθανή εξομάλυνση στις αλυσίδες εφοδιασμού.
