Ένας από τους καλύτερους μήνες όχι μόνο του 2022 αλλά όλων των τελευταίων ετών είναι για τις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές ο φετινός Οκτώβριος, ό,τι κι αν γίνει στην τελευταία συνεδρίαση της Δευτέρας. Ο φετινός Οκτώβριος ήρθε να διαψεύσει με εκκωφαντικό τρόπο όλα τα σενάρια καταστροφής και τις αναλύσεις πανικού που έως τα τέλη Σεπτεμβρίου δημοσίευαν μικροί, μεγάλοι και μεσαίοι επενδυτικοί οίκοι αλλά και αναλυτές ολκής.
Τα χρηματιστήρια, δείχνοντας ότι έχουν προεξοφλήσει τα χειρότερα μετά τη μεγάλη πτώση του Σεπτεμβρίου αλλά και τις σημαντικές απώλειες του 9μήνου, το μήνα Οκτώβριο επέστρεψαν με λίαν πειστικό τρόπο, αποκαθιστώντας ως νέα βαθμό την ψυχολογία αλλά και τις αποτιμήσεις. Βεβαίως, οι απώλειες παραμένουν σε επίπεδο έτους, όμως δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι οι αγορές προέρχονται από μακροχρόνιο bull market, οπότε είναι «φορτωμένες» με τεράστια κέρδη…
Πρόκειται για ακόμη μια εμφατική πιστοποίηση ότι οι αγορές δεν πράττουν αυτό που αναμένουν οι πολλοί, δεν εκπληρώνουν το… εύκολο και το βατό, ούτε «δικαιώνουν» πρακτικές και λογικές που κινούνται σε… λογιστικές και κοντόφθαλμες προσεγγίσεις.
Οι αγορές αποτελούν έναν ζωντανό οργανισμό που μέσα του περιέχει όλες τις ιδιότητες που διέπουν τις ανθρώπινες κοινωνίες, όπως την απληστία, την πίστη, τον ενθουσιασμό, την απογοήτευση, την ψυχολογία, την εξωστρέφεια, τις φαντασιώσεις και τις επιθυμίες. Οι αγορές είναι το άθροισμα μιας σειράς παραγόντων που δεν ζυγίζονται συμβατικά, ούτε μετρώνται με όρους λογιστικούς και μαθηματικούς τύπους.
Τα χρηματιστήρια έχουν δικούς τους νόμους και τους δικούς τους κανόνες, και «βλέπουν» μπροστά έξι ή οκτώ μήνες τα μελλούμενα, οπότε και σε αυτή την περίπτωση, θα πρέπει να δούμε τι προεξοφλούν, η αν η παρούσα κίνηση είναι απλώς μια ανοδική διόρθωση που προήλθε από εύλογες τοποθετήσεις σε υποτιμημένες – κατά κοινή ομολογία – αξίες.
Θα πρέπει να δούμε στο προσεχές μέλλον λοιπόν αν αυτή η κίνηση των αγορών αποτελεί ένα κλασικό ραλάκι – σκαλί στην περαιτέρω διαδικασία του bear market, ή αν σημαίνει κάτι παραπάνω, κάτι ουσιαστικότερο. Προς το παρόν λαμβάνεται ως μια ανοδική διόρθωση στην πρότερη μεγάλη πίεση, μια αντίδραση που ξεκίνησε ως τεχνική αντίδραση, αλλά «πάτησε» πάνω στα εταιρικά μεγέθη 9μήνου μεγάλων ομίλων της Wall Street που ήρθαν να αλλάξουν την ατζέντα και τον εθισμό των αγορών στα μονοδιάστατα προστάγματα της αύξησης επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών.
Τα αποτελέσματα που ανακοινώνουν κορυφαίες εταιρείες της Wall Street είναι καλά και σαφώς καλύτερα απ’ ότι ανέμεναν οι αναλυτές, καθώς περισσότερες από το 50% των εταιρειών έχουν δημοσιεύσει μεγέθη εννεαμήνου καλύτερα των προσδοκιών. Αυτό, έφερε στην επιφάνεια ένα «κενό» στις αποτιμήσεις, οι οποίες μετά την πτώση του προηγούμενου 9μήνου και ειδικά του Σεπτεμβρίου, είχαν πιεστεί υπέρ το δέον, με τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων να φέρνουν τάσεις εξορθολογισμού και ανοδικής διόρθωσης.
Παράλληλα, δεδομένου ότι οι αγορές προεξοφλούν καταστάσεις και μελλούμενα που θα γίνουν σε έξι ή οκτώ μήνες, δεν αποκλείεται η κίνηση των διεθνών δεικτών να «πατάει» και στην ενδεχόμενη προεξόφληση ότι μάλλον αποφεύγονται οι δραματικές… εκτροπές στα θέματα ενέργειας, απομακρύνονται τα σενάρια κοινωνικών αναταραχών, καθώς πιθανότατα η κατάσταση θα είναι διαχειρίσιμη.
Στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της περασμένης εβδομάδας οι ευρωπαϊκοί δείκτες έδειξαν ότι είχαν προεξοφλήσει στο ακέραιο την αύξηση επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης που έκανε (την Πέμπτη) η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, κλείνοντας με μεικτά πρόσημα και χωρίς μεγάλες αναταράξεις, ενώ νέο εκκωφαντικό ράλι έκαναν οι δείκτες της Wall Street την Παρασκευή.
Τέταρτη διαδοχική ανοδική εβδομάδα στο Χ.Α.
Μέσα σε ένα άκρως υποστηρικτικό διεθνές τοπίο, το ελληνικό χρηματιστήριο αν και διόρθωσε ανεπαίσθητα στις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις, εντούτοις έβγαλε την εβδομάδα των τεσσάρων συνεδριάσεων με άνοδο. Ο Γ.Δ. κέρδισε το 4ήμερο σε ποσοστό 0,67%, κρατώντας την Παρασκευή το όριο των 860 μονάδων και όλα τα τεχνικά κεκτημένα. Ο FTSE 25 ενισχύθηκε σε εβδομαδιαίο επίπεδο σε ποσοστό 0,91%, ο Mid Cap έκλεισε στο +0,59%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 1,99%.
Σε επίπεδο μήνα και ενώ απομένει η αυριανή συνεδρίαση για την ολοκλήρωσή του, ο Γενικός Δείκτης ενισχύεται σε ποσοστό 8,56%, o FTSE 25 είναι στο +9,59%, ο Mid Cap κερδίζει 4,98%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης ξεχωρίζει με έμφαση έχοντας κέρδη 16,60%.
Σε επίπεδο 10μήνου 2022, ο Γ.Δ. πλέον έχει μειώσει τις απώλειές του στο -3,65%, ο FTSE 25 χάνει 2,88%, ο Mid Cap υποχωρεί κατά 11,64%, ενώ οι τράπεζες αύξησαν τα κέρδη τους στο +3,59%. Η αξία συναλλαγών πάντως παραμένει σε περιορισμένα επίπεδα, δείχνοντας ότι δεν υπάρχουν εισροές νέων κεφαλαίων, αλλά παύση των (πολλών) ρευστοποιήσεων και ανακύκλωση των υπαρχόντων χρημάτων από τους ίδιους κωδικούς.
