*Δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση με θετικό πρόσημο στην Wall Street. Επιχείρηση επανάκτησης του χαμένου εδάφους μετά το 2ήμερο sell off. Η συντονισμένη παρέμβαση των κεντρικών τραπεζιτών (Fed, BoJ) μπορεί να συνέβαλε στην διαχείριση της συγκεκριμένης εστίας-της τελευταίας κρίσης- πλην όμως τα γενεσιουργά αίτια παραμένουν ενεργά. Μέχρι την επόμενη. Όπως σημειώναμε και χθες στην DeA μέσω του sell off “εξαερώθηκε” μέρος της “φούσκας” (κάτι που ήθελαν/περίμεναν πολλοί) ενδεικτικά κατά 6,3 τρισ$ (όσον αφορά στην αξία εταιρειών/μετοχών), διευκολύνθηκαν οι κεντρικοί τραπεζίτες. Ανασχέθηκε μέρος του προβλήματος, επί της ουσίας στην Ουάσιγκτον κερδίζουν χρόνο, χρήμα, διαχείριση χρέους.
*Για τα του (ευρωπαϊκού) οίκου μας, μην σας κουράζω καλοκαιριάτικα, θα με έχετε βαρεθεί. Θα αρκεστώ σε μία πρόσφατη επισήμανση του Πασκάλ Ντόναχιου, σε άρθρο του στους FT είχε σημειώσει πως, “…η Ευρώπη πάσχει» σε όλα τα επίπεδα, καθώς το χρέος της αυξάνεται (έχει ξεπεράσει το 90% του ευρωπαϊκού ΑΕΠ) και πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί με επιτόκια που είναι τρεις μονάδες ψηλότερα από ότι όταν δημιουργήθηκε (με μηδενικά επιτόκια), το μέσο έλλειμμα των χωρών μελών της ξεπερνάει το 3,6% του ΑΕΠ και – κυρίως – «πάσχει» από ένα έλλειμμα ενός τουλάχιστον τρις ευρώ στο σημαντικότερο τομέα εκείνο τον επενδύσεων που θα πρέπει να κάνει για να αποφύγει το επερχόμενο «κενό». Ήδη τα αποτελέσματα του δευτέρου τριμήνου του 2024 δείχνουν ότι οι βασικές της οικονομικές μονάδες, Γερμανία, Γαλλία, Ιταλία «πάσχουν» από έλλειψη πραγματικής ανάπτυξης, με την Γερμανία την μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, να είναι στο – 0,1% και τις δύο άλλες μόλις ελάχιστες δεκαδικές μονάδες πάνω από το μηδέν. Εξαιρετικά συμπαθής ο Ιρλανδός (με πολιτικές καταβολές από το Fine Gael), από τους ενδελεχείς γνώστες των ευρωπαϊκών οικονομικών, με άριστη πληροφόρηση για τα της Ελλάδας, σταθερή πηγή για έγκριτη ενημέρωση.
*Στα του οίκου μας, ξεκινώ με Βασίλη Γούλα. Ο γνώστης του συγκεκριμένου αντικειμένου συνάδελφος μας εξηγεί το παράδοξο των πρωτογενών πλεονασμάτων.
*Συνεχίζω με Γιώργο Αλεξάκη, άλλος γκουρού ο εν λόγω, για τα οφέλη της ΔΕΗ από το νέο deal του Γιώργου Στάσση στην Ρουμανία. Με συν 5,35% την Τρίτη και συν 1,27% στα 11,16 ευρώ, έστειλε κόσμο στο “ταμείο”. Μετά την ENEL η εξαγορά της Evryo Group. Εξαγορά που σε όρους ebitda έκλεισε στις 6-7 φορές τα κέρδη, όταν σε άλλες ανάλογες ανταγωνιστών μπορεί να “τιμολογηθεί” ακόμη και διπλάσια. Τώρα, πως οι Αυστραλοί έφτασαν στον Γιώργο Στάσση. Άγνωστη δεν τους είναι η ΔΕΗ, η στρατηγική της διοίκησης, γνωρίζονται μέσω ΔΕΔΔΗΕ.
*Να υποθέσω πως, ο μυστηριώδης πωλητής στην Aegean μηδένισε τη συμμετοχή του, ή την Παρασκευή ή την Δευτέρα και “ανάσανε” το χαρτί Τρίτη και χθες Τετάρτη. Όμως δεν γίνεται την χρονιά-ρεκόρ όπως αναμένεται να είναι το 2024, η χρηματιστηριακή αξία να είναι μικρότερη του ενός δισ., συγκεκριμένα στο χθεσινό “κλείσιμο” στα 981,8 εκατ. ( ! ). Μόνο από τα στοιχεία επιβατικής κίνησης του ΔΑΑ “Ελευθέριος Βενιζέλος” στο 7μηνο διακινήθηκαν 17,62 εκατ. επιβάτες (+14,6%), τον δε Ιούλιο τους 3,61 εκατ. (+9,3%). Εάν θυμάμαι καλά η Aegean/Olympic έχει ένα ποσοστό περίπου 45% (στο 12% η Sky Express, στο 5% η Ryanair).
*Μαζί με τη μετοχή της Aegean “απελευθερωμένη” είναι και της Autohellas, επίσης στο 2ήμερο Τρίτης- Τετάρτης.
*Η κοινότητα ανέμενε με ιδιαίτερο ενδιαφέρον τις δηλώσεις του Κώστα Νεμπή. “Αν και ανέλαβα τα καθήκοντα του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου του ΟΤΕ μόλις την 1η Ιουλίου, είμαι εξοικειωμένος με τον Όμιλο”. Με αυτά τα λόγια ξεκίνησε την τοποθέτησή του ο νέος επικεφαλής του Οργανισμού στο «παρθενικό» του conference call από τη θέση του επικεφαλής της εταιρείας. Σε αυτά που ενδιαφέρουν τους επενδυτές, τα funds e.t.c. Πρόθεση είναι η διανομή του 95% των ελεύθερων ταμειακών ροών, δηλαδή σε μέρισμα 297 εκατ. και σε πρόγραμμα απόκτησης ιδίων μετοχών 153 εκατ. Ωστόσο, θα πρέπει να καταστήσει σαφείς τις προθέσεις του βασικού μετόχου (Deutsche Telekom) σε ερωτήματα που εκκρεμούν, λ.χ. τίθεται θέμα δ.π ή κάτι άλλο συναφές;
*Είδα τα reports της JPMC για ΟΤΕ (και δευτερευόντως για ΔΕΗ), επικεντρώθηκα στο πρώτο: τα έσοδα των 911 εκατ. ευρώ είναι 3% πάνω από το consensus του Bloomberg για 884 εκατ. ευρώ με αύξηση κατά +6,6% σε ετήσια βάση (πρώτο 3μηνο +9,2%) λόγω της Ελλάδας με +7,6% σε ετήσια βάση (πρώτο 3μηνο: +10,3%). Εντός της Ελλάδας, η λιανική ήταν σταθερή με τα έσοδα από υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας να παραμένουν αμετάβλητα σε ετήσια βάση (Q1: αμετάβλητα) και τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας +3,7% σε ετήσια βάση (Q1: +3.3%). Υπήρξε ισχυρή ανάπτυξη από τις υπηρεσίες χονδρικής +10,3% σε ετήσια βάση (Q1: +19,5%) λόγω των λοιπών εσόδων +21,8% σε ετήσια βάση (Q1: +30,1%) λόγω των έργων ICT με τα έσοδα B2B να είναι +33% σε ετήσια βάση. Πάντως, η μετοχή διόρθωσε έως τα 14,49 ευρώ- τελική τιμή στα 14,70 ευρώ. Με μηνιαία θετική μεταβολή στο περίπου 10% ένα μικρό/ελεγχόμενο profit taking θα το δικαιολογούσα.
*Στα 2,525 δισ η αποτίμηση της Motor Oil vs 2,166 δισ της HelleniQ Energy. Ήμουν σίγουρος πως, ο Αναπληρωτής CEO θα την ξανά διεύρυνε την “ψαλίδα”. Τι να λέμε τώρα, χιλιόμετρα γράφει εδώ και χρόνια, και ως IR, ο Πέτρος Τζαννετάκης.
*Αναφερόταν χθες η DeA για τις επαφές Φέσσα με την πλευρά Μπενρουμπή, για την εξαγορά της φερώνυμης εταιρείας. Στο συν 5,21% η μετοχή της Quest, στα 5,25 ευρώ. Εάν αποκτήσει την ιστορική εταιρεία θα διευρυνθεί το ποσοστό περιθώριο κέρδους από τον συγκεκριμένο κλάδο (ηλεκτρ. συσκευών). Εκτιμώ ότι, κάποιοι πιο διορατικοί επιχειρούν να το προεξοφλήσουν.
*Σήμερα ανακοινώνει μεγέθη η Ideal Holdings, στο συν 5% η μετοχή στα 5,67 ευρώ. Να υποθέσω πως εάν η ΑΕΚ δεν είχε πάθει την νίλα στο Γερεβάν το χαρτί θα είχε μεγαλύτερη άνοδο. Υπάρχει και ο επαναληπτικός…
*Intralot. Διεκδικεί έργο στο Ιλινόι, “χτυπά” σε άλλα τρία μέτωπα. Στην υποβολή προσφοράς για έργο VLT monitoring στην πολιτεία του Ιλινόι προχώρησε η Intralot. Ο λόγος για ένα από τα μεγάλα συμβόλαια που θα διεκδικήσει η ελληνική πολυεθνική το επόμενο διάστημα στις ΗΠΑ, προκειμένου να ενισχύσει περαιτέρω την παρουσία του στην αμερικανική αγορά. Με την προθεσμία να εκπνέει στα μέσα της εβδομάδας η Intralot κατέθεσε προσφορά και διεκδικεί τη σύμβαση για έργο συστήματος παρακολούθησης VLT στην αμερικανική πολιτεία που σήμερα έχει περίπου 9.000 παιγνιομηχανήματα σε λειτουργία, με προοπτική αύξηση του αριθμού τους. Σύμφωνα με πληροφορίες, εξελίξεις για τον ανάδοχο του έργου θα υπάρχουν στους επόμενους μήνες και κατά πάσα πιθανότητα μέσα στο 2024. Σημαντικές οι προοπτικές στο συγκεκριμένο κομμάτι της αγοράς, για αυτό και οι άνθρωποι της εισηγμένης έχουν ρίξει το βάρος στη διεκδίκηση συμβολαίων για παροχή τεχνολογικών λύσεων παρακολούθησης VLTs, πέραν του τομέα της λοταρίας. Στην διετία θα υπάρξουν διαγωνισμοί για νέα συμβόλαια σε συνολικά 15-16 Πολιτείες που σήμερα στην πλειονότητά τους βρίσκονται στο χαρτοφυλάκιο ανταγωνιστών. Η προοπτική ανάληψης νέων συμβάσεων θα ισχυροποιήσει την θέση του στην αμερικανική αγορά, με τον σχεδιασμό για εισαγωγή σε χρηματιστήριο του NYSE on track. Όμως και πέραν των ΗΠΑ, η διοίκηση δείχνει ενδιαφέρον για ένα σημαντικό συμβόλαιο στην Αυστραλία, με την ανάδοχο TLC να έχει ξεκινήσει τις διαδικασίες του διαγωνισμού, όπως στη Νότιο Αφρική και Βραζιλία για την προμήθεια εξοπλισμού μιας κρατικής και μιας ιδιωτικής λοταρίας.
*AVAX: Και όμως κρούση έχει δεχτεί, αλλά όχι από την πλευρά της Metlen. Όπως σημείωνε προχθές η DeA, ο Χρήστος Ιωάννου δεν έχει λόγο να πουλήσει, τώρα. Tις προτεραιότητες για την ενίσχυση του ΟΛΠ έθεσε ο Κινέζος πρέσβης στην Αθήνα, Σιάο Τζουντσενγκ. Αναγκαία η βελτίωση των συνεργασιών του λιμένα με τον σιδηρόδρομο, με περισσότερα δρομολόγια και ηλεκτροκίνητες μηχανές. Η CosCo διαθέτει την Pearl (διαμεταφορέας/μεγαλύτερος πελάτης της Hellenic Train). Δημιουργία Logistics Park (Πάρκο Εφοδιαστικής) στον Πειραιά. Tο Κέντρο Εφοδιαστικής του ΟΛΠ πρόκειται να συνδεθεί απευθείας με τον Σταθμό Εμπορευματοκιβωτίων, μέσω υπόγειας σήραγγας, έργο που αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του 2024. Ενίσχυση των υποδομών ενέργειας του λιμένα, καθώς και εγκαταστάσεων υγροποιημένου φυσικού αερίου, ώστε ο Πειραιάς να ηγείται του “πράσινου” μετασχηματισμού των λιμένων. Σωστά το θέτουν, καθώς όποιος φορέας το υλοποιήσει πετυχαίνει σημαντικό συγκριτικό πλεονέκτημα. Όμως πρόκειται για επενδύσεις κοστοβόρες/χρονοβόρες, δύσκολο το βλέπω.
*Στροφή στην ποιότητα (από techs, AIs e.t.c ) συστήνει στους πελάτες της η UBS. Ο ελβετικός δεν βλέπει ύφεση για την οικονομία των ΗΠΑ- και πως με τόσα πολεμικά-ενεργειακά μέτωπα ορθάνοιχτα- ως βασικό ενδεχόμενο έχει αυτό της επιβράδυνσης. Πάντως, σε ότι αφορά στο ΧΑ και τις ελληνικές επιχειρήσεις, η UBS ήταν-ίσως- ο κυριότερος πωλητής μετοχών ποιοτικών εταιρειών το 2ήμερο Παρασκευής-Δευτέρας. Σ’ ένα τόσο “ρηχό” χρηματιστήριο όπως το ΧΑ, εάν βγει ένας πωλητής μεγέθους της UBS με “καλάθι” μετοχών προς πώληση (ποιοτικών εταιρειών) η διόρθωση εύκολα γίνεται bungee jumping.
*Προφανώς στα χαμηλά του ξεπουλήματος ήταν λογικό να έβγαιναν αγορές από άλλα ισχυρά σπίτια για τελικούς πελάτες-αγοραστές σε Motor Oil, Metlen, TITAN Cement International, Cenergy Holdings, τραπεζικά χαρτιά και δη Πειραιώς-Εθνική το νέο αγαπημένο δίδυμο των διαχειριστών.
