Σε γενναία αναβάθμιση της μετοχής του Ανεξάρτητου Διαχειριστή Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (ΑΔΜΗΕ), οριοθετώντας την τιμή – στόχο στα 2,90 ευρώ με σύσταση αγοράς προχώρησε χθες σε έκθεσή της η Eurobank Equities, επισημαίνοντας ότι η μετοχή είναι υποτιμημένη και γενικώς αδικείται από την υποδοχή που έχει από την αγορά. Η Eurobank Equities εντοπίζει discount, όμως επισημαίνει πως ο τίτλος μπορεί να προσφέρει και σημαντική απόδοση στους μετόχους τα επόμενα χρόνια μέσω των μερισμάτων.
Με αφορμή αυτή την έκθεση της Eurobank, η μετοχή του ΑΔΜΗΕ ξέσπασε ανοδικά χθες, κάνοντας και εξαιρετικά μεγάλες συναλλαγές, καθώς διακίνησε 2,13 εκατ. τεμάχια με το τζίρο να ξεπερνά τα 4 εκατ. ευρώ. Η μετοχή έκλεισε στα 1,8740 ευρώ με άνοδο 5,16%, ενώ έφτασε έως το +9,09%. Μετά και τη χθεσινή κίνηση, η μετοχή ενισχύεται στις πρώτες 16 συνεδριάσεις του 2023 σε ποσοστό 10,24%.
Θυμίζουμε πως το 2022 ο τίτλος του ΑΔΜΗΕ υποχώρησε κατά 29,8% ακολουθώντας – αδικαιολόγητα – τη ΔΕΗ που υποχώρησε σε ποσοστό 30,3%! Είναι σαφές ότι η πορεία της μετοχής «αδικεί» κατάφωρα το εκτόπισμα της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, που έχει τον πλέον καταλυτικό και κομβικό ρόλο για τον ενεργειακό κλάδο στη χώρα μας, τη διανομή του ρεύματος σε όλη την ελληνική επικράτεια.
Διαθέτει ενεργητικό 3,32 δισ. ευρώ, ίδια κεφάλαια 758,7 εκατ. ευρώ, ταμιακά διαθέσιμα 20,8 εκατ. ευρώ, μηδενικό δανεισμό, ενώ έχει επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 5 δισ. ευρώ!
Όπως τονίζουν οι αναλυτές της Eurobank Equities, ο ΑΔΜΗΕ αναμένεται να διαδραματίσει βασικό ρόλο στην ελληνική ενεργειακή μετάβαση. Η ελληνική ρυθμιστική αρχή ΡΑΕ έχει εγκρίνει ένα δεκαετές επενδυτικό σχέδιο ύψους 5 δισ. ευρώ.
Τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν σε 413 εκατ. ευρώ έως το 2025, από 300 εκατ. ευρώ περίπου το 2022, κυρίως λόγω της εισαγωγής του ειδικού RAB με την ολοκλήρωση της διασύνδεσης Αττικής – Κρήτης το 2024.
Η επακόλουθη αύξηση του RAB το 2024 μαζί με την προσαύξηση του WACC κατά 1% θα αυξήσει τα επιτρεπόμενα έσοδα κατά 50 εκατ. ευρώ περίπου σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής. Ως εκ τούτου, αναμένεται σημαντική αύξηση της κερδοφορίας μέχρι το 2024, με τα EBITDA να φτάνουν τα 290 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη να ξεπερνούν τα 100 εκατ. ευρώ (51%-57% υψηλότερα από τα επίπεδα του 2021).
Με βάση τα στοιχεία που έχει στην κατοχή της η Eurobank Equities, η μερισματική απόδοση του AΔΜΗΕ θα μπορούσε να φθάσει τα 0,14 ευρώ έως το 2025 (απόδοση περίπου 8%), με τις ανώτερες προοπτικές ανάπτυξης να καθιστούν τις υψηλές αποδόσεις βιώσιμες.
Θυμίζουμε πως τον Ιούνιο του 2017 ο ΑΔΜΗΕ αποσχίστηκε από τη ΔΕΗ της οποίας η μετοχή «έσπασε» στα δύο και έκτοτε διαπραγματεύονται αυτόνομα ως δύο διαφορετικές οντότητες.
